Թրամփը, բիթքոյնը և դոլարի ապագան
2025 թվականի մարտի 6-ի գործադիր հրամանով ԱՄՆ նախագահ Դոնալդ Թրամփը ստեղծեց «թվային ոսկու» բիթքոյն պահուստ, որը կապիտալիզացվելու է դաշնային իրավապահների կողմից առգրավված ցանկացած բիթքոյնով: ԲԹՋ-ի մատակարարումը սահմանափակված է 21 միլիոն մետաղադրամով, վարչակազմը ցանկանում է, որ Միացյալ Նահանգներն ապահովի առաջին շարժման առավելությունը՝ որպես արժեքի ձևավորվող պահեստի հիմնական սեփականատեր: Բայց քանի որ քիչ հավանական է, որ բռնագրավված բիթքոյնը միայնակ կարողանա հասնել ցանկալի մասշտաբի, ԱՄՆ-ը նույնպես կարող է այն գնել բաց շուկայում: Այս մասին գրում է հոդվածի հեղինակ Կարլա Նորլյոֆը project-syndicate-ում։
Ոչ էլ ԱՄՆ-ն է միայնակ: Ամբողջ աշխարհում կառավարությունները գնալով ավելի շատ են դիտարկում բիթքոյնը որպես պահուստային ակտիվ: Բրազիլիայում կոնգրեսական Էրոս Բիոնդինին առաջարկել է Կենտրոնական բանկից պահանջել կուտակել բիթքոյն, քանի դեռ այն կկազմի երկրի պահուստների 5%-ը: Միևնույն ժամանակ, Բութանը դարձել է աշխարհի ամենախոշոր բիթքոյն սեփականատերերից մեկը՝ իր Gelephu Mindfulness City-ով, որը ունի կրիպտոարժույթն որպես ռազմավարական պահուստ: Էլ Սալվադորի նախագահ Նայիբ Բուկելեն շարունակում է գնել բիթքոյնը որպես ռազմավարական պահուստ, և Հոնկոնգի օրենսդիրները առաջարկել են ավելացնել բիթքոյնը քաղաք-պետության պաշտոնական պահուստներին: Խոսվում է, որ Չինաստանը գաղտագողի բիթքոյն պահուստ է կառուցում: Եվ վերջերս շվեյցարական հանրաճանաչ նախաձեռնությունը նպատակ ունի պահանջել Շվեյցարիայի Ազգային բանկից ներառել բիթքոյն-ն իր պահուստներում, թեև բիթքոյն-ի նախագահ Մարտին Շլեգելը մերժում է այդ գաղափարը՝ վկայակոչելով կրիպտոարժույթի անկայունության, իրացվելիության և անվտանգության մասին մտահոգությունները:
Բիթքոյնը քաղաքականությանը զուգահեռ՝ Թրամփի վարչակազմը հիմնովին վերափոխում է նաև ԱՄՆ առևտրային քաղաքականությունը։ Այն 25% մաքսատուրքեր է սահմանել կանադական և մեքսիկական ապրանքների վրա. չինական ապրանքների մաքսատուրքերի բարձրացում (այդ երկրի նկատմամբ ԱՄՆ-ի ընդհանուր միջին մաքսատուրքը հասցնելով 39%-ի); և սպառնացել նմանատիպ միջոցներով եվրոպական գյուղատնտեսությանը։ Այս քաղաքականությունն արդեն իսկ առաջացրել է շուկայական իրարանցում և վրեժխնդրության պատճառ:
Քանի որ Կանադան և Մեքսիկան մեծապես կախված են ԱՄՆ-ի հետ առևտրից, մաքսատուրքերը նվազեցնում են նրանց արտահանումը և դոլարի ներհոսքը՝ թուլացնելով նրանց արժույթները: Ի հակադրություն, Չինաստանի ավելի դիվերսիֆիկացված արտահանման բազան և վերահսկվող արժութային ռեժիմը թույլ են տալիս նրան մեղմել ԱՄՆ մաքսատուրքերի ազդեցությունը և աջակցել ռենմինբիին: Ավելին, քանի որ ԱՄՆ-ն այնքան մեծապես կախված է Չինաստանից ստացվող միջանկյալ միջոցների վրա, մաքսատուրքերը կբարձրացնեն ԱՄՆ արտադրության ծախսերը, կբարձրացնեն սպառողական գները և գնաճը և կխարխլի դոլարի գրավչությունը:
Ինչու է գլոբալ կառավարումը ձախողվում
Ի լրումն ամերիկյան ապրանքների և դրանք գնելու համար դոլարի պահանջարկի կրճատմանը, Թրամփի քաղաքականությունը ներմուծել է անկանխատեսելիություն և այդպիսով նվազեցնել վստահությունը ԱՄՆ շուկաների նկատմամբ: Նրա սպառնալիքներն արդեն իսկ դրդում են Եվրամիությանը մտածել արժույթի ավելի մեծ դիվերսիֆիկացման մասին և փնտրել այլընտրանքային շուկաներ: Քանի որ ավելի քիչ ներդրողներ են ընտրել դոլարով արտահայտված ակտիվներ պահել, դոլարը սկսել է թուլանալ:
Կարո՞ղ է արդյոք ԱՄՆ-ն իսկապես ընդունել ԲԹՋ-ն որպես ռազմավարական պահուստ և նման առևտրային քաղաքականություն վարել՝ չվտանգելով դոլարի համաշխարհային վարկանիշը: Երկրները սովորաբար ունեն մի քանի պահուստային ակտիվներ՝ եվրո, իեն, ֆունտ ստերլինգ կամ ոսկի (բացի դոլարից): Այնուամենայնիվ, ԲԹՋ-ի եզակի, ապակենտրոնացված կառուցվածքը և վերջավոր մատակարարումը նրան առանձնացնում են այս ավանդական հոլդինգներից: Պաշտոնապես հաստատելով այն՝ ԱՄՆ-ը կարող է ակամա արագացնել համաշխարհային տեղաշարժը դոլարային պահուստներից:
Թրամփն ու նրա թիմը կարծես թե խաղադրույքներ են կատարում, որ այլ ուժեր ներխուժեն՝ ԱՄՆ տնտեսությունից օտարերկրացիների չափազանց մեծ կախվածության պատճառով: Ենթադրվում է, որ օտարերկրյա արտադրողները կընդունեն ավելի ցածր գներ՝ մրցունակ մնալու համար, կամ որ օտարերկրյա արժույթները կարժեզրկվեն՝ փոխհատուցելու ԱՄՆ մաքսատուրքերի ազդեցությունը՝ բեռը տեղափոխելով օտարերկրացիների, այլ ոչ թե ամերիկացի սպառողների և արտադրողների վրա:
Այսպիսին է այսպես կոչված «Մար-ա-Լագոյի համաձայնագրի» հիմքում ընկած մտածողությունը. Թրամփի վարչակազմի ռազմավարությունը՝ օգտագործելու պատժիչ մաքսատուրքերը՝ դոլարը թուլացնելու, ԱՄՆ-ի փոխառությունների ծախսերը նվազեցնելու և արտադրությունը խթանելու համար, բոլորը՝ պահպանելով դոլարի համաշխարհային գերակայությունը: Ի տարբերություն Պլազայի համաձայնագրի կամ Լուվրի համաձայնագրի, որոնցում խոշոր տնտեսությունները համաձայնել են համակարգել փոխարժեքները, ԱՄՆ-ը ստիպում է իր հիմնական առևտրային գործընկերներին և օտարերկրյա կենտրոնական բանկերին թուլացնել իրենց արժույթները դոլարի համեմատ՝ ի վերջո նպաստելով ԱՄՆ տնտեսական շահերին: Այնուամենայնիվ, եթե այս տնտեսական գործընկերները հրաժարվեն համագործակցությունից, ծրագիրը կարող է քանդվել, և համաձայնագրի բոլոր նպատակները կարող են խափանվել:
Ինչ ապագա է սպասվում ՄԱԿ-ին
Այս ռազմավարության մեծ մասը բխում է Թրամփի Տնտեսական խորհրդատուների խորհրդի նշանակված նախագահ Սթիվեն Միրանի 2024 թվականի նոյեմբերի թղթից: Առաջարկվում է, որ ԱՄՆ-ն մաքսատուրքեր սահմանի չափված ձևով, որպեսզի կարողանա եկամուտներ հավաքել ներմուծման մաքսատուրքերից՝ առանց սպառողների համար արգելող բարձր գների առաջացման: ԱՄՆ կառավարությունը մաքսատուրքեր կսահմանի այն երկրներից ներմուծումների վրա, որոնք զգալիորեն օգուտ են քաղում ԱՄՆ դոլարի պահուստային կարգավիճակից՝ գրավելով որոշ տնտեսական շահույթներ, որոնք ենթադրաբար հոսում են դեպի արտաքին տնտեսություններ: Ներքին գնաճից խուսափելու համար Միրանը նախատեսում է տարատեսակ փոխհատուցող արժույթի շարժումներ: Դիվանագիտական և ֆինանսական գործիքների որոշակի համակցության միջոցով օտարերկրյա կենտրոնական բանկերը կարող են համոզվել իջեցնել տոկոսադրույքները կամ օգտագործել արտարժույթի սվոպներ՝ ԱՄՆ-ի գնաճը զսպելու համար:
Այդպիսին կլինի ԱՄՆ շուկա մուտք գործելու գինը, որը Թրամփը համարում է արտոնություն, որը պետք է վաստակել: Վարչակազմը կբարձրացնի մաքսատուրքերը չհամագործակցող երկրների համար՝ փաստացի ստիպելով նրանց ստանձնել դոլարի կառուցվածքային ծախսերի մի մասը կամ ավելի սերտորեն համապատասխանեցնել ԱՄՆ անվտանգության և տնտեսական նպատակներին: Արդյունքը կլինի ընտրված չափանիշների հիման վրա սակագների «աստիճանական սանդղակը»: Մանրակրկիտ չափորոշված սակագները և փոխարժեքի կառավարումը, ըստ Միրանի, կուժեղացնեն դոլարի համաշխարհային դերը՝ միաժամանակ ավելացնելով կառավարության եկամուտը:
Հաճելի միտք է։ Բայց Մար-ա-Լագոյի համաձայնագիրը, որն ուղեկցվում է ԲԹՋ-ի գրկում, հեշտությամբ կարող է հակառակ արդյունք տալ: Ի վերջո, այլընտրանքային պահուստային ակտիվի հաստատումը դռներ է բացում դոլարի գերակայության դեմ մարտահրավերների առաջ: Թրամփի առևտրային պատերազմները ենթադրում են, որ ԱՄՆ գործընկերները կհամապատասխանեն: Բայց եթե նրանք սկսեն անջատվել ԱՄՆ շուկայից, որոնեն այլընտրանքային առևտուր կամ անվտանգության դաշինքներ, կամ ընդունեն ԲԹՋ-ն կամ այլ արժույթները պահուստների լայնածավալ դիվերսիֆիկացման համար, ապա բոլոր խաղադրույքներն անջատված են:
