Համաշխարհային տնտեսությունը ավելի անկանխատեսելի է քան երբևէ
- Բացասական համաշխարհային տնտեսական ազդեցություն: ԱՄՀ-ն նախազգուշացրել է, որ Թրամփի վարչակազմի կողմից սկսված առևտրային պատերազմը զգալիորեն կվնասի համաշխարհային տնտեսությանը։ Նրանք նվազեցրել են զեկույցի հրապարակման տարվա համաշխարհային աճի կանխատեսումը մինչև 2.8% (3.3%-ից) և հաջորդ տարվա համար՝ մինչև 3% (3.3%-ից)։
- Համաշխարհային տնտեսական համակարգի վերակայում: ԱՄՀ-ի գլխավոր տնտեսագետը հայտարարել է, որ առևտրային քաղաքականությունները մարտահրավեր են նետում վերջին 80 տարիների հաստատված համաշխարհային տնտեսական համակարգին՝ աշխարհը մղելով «նոր դարաշրջան»՝ առանց հստակ նոր կանոնների։
- ԱՄՆ տնտեսության զգալի ազդեցություն: ԱՄՀ-ն կանխատեսել է, որ ԱՄՆ-ն անհամաչափորեն կտուժի իր իսկ առևտրային քաղաքականությունից՝ նրա աճի կանխատեսումը կրճատելով գրեթե մեկ ամբողջ տոկոսային կետով՝ հասցնելով 1.8%-ի։ Այս կրճատումն ավելի մեծ էր, քան կանխատեսվում էր Չինաստանի, Կանադայի կամ Եվրագոտու համար։ Հիմնադրամը դա բացատրել է ԱՄՆ ներմուծման վրա սակագների լայն կիրառմամբ՝ համեմատած առևտրային գործընկերների կողմից ավելի ոլորտային պատասխան սակագների հետ։ ԱՄՆ գնաճը նույնպես կանխատեսվում էր, որ կաճի 1%-ով՝ հասնելով 3%-ի։
Համաշխարհային տնտեսության փլուզո՞ւմ, թե՞ առաջընթաց
- Ազդեցությունն այլ տնտեսությունների վրա: Մեքսիկան կրել է ամենակտրուկ վարկանիշային իջեցումը՝ նրա կանխատեսումը 1.4% աճից փոխվելով 0.3% անկման։ Ակնկալվում էր, որ Եվրագոտին կաճի 0.8%-ով 2025 թվականին և 1.2%-ով 2026 թվականին՝ դեռևս զիջելով ԱՄՆ-ի նվազեցված կանխատեսմանը։ Գերմանիայի համար կանխատեսվում էր լճացում՝ մինչև 2026 թվականին փոքր-ինչ աճ՝ հասնելով 0.9%-ի։
- Համաշխարհային առևտրի կրճատում: Սակագները ԱՄՆ-ի իրական սակագնային դրույքաչափը բարձրացրել են Մեծ դեպրեսիայի ժամանակաշրջանի մակարդակներից վեր և զգալիորեն ավելացրել են ընդհանուր համաշխարհային սակագնային դրույքաչափերը։ Հետևաբար, ակնկալվում էր, որ համաշխարհային առևտրի աճը կկազմի զեկույցից ընդամենը երեք ամիս առաջ սպասվածի մոտ կեսը։
- Ֆինանսական կայունության ռիսկերի աճ: ԱՄՀ-ն ընդգծել է համաշխարհային ֆինանսական կայունության ռիսկերի զգալի աճը՝ քաղաքականության անորոշության պատճառով, որը համընկնում էր բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի շուկայի բարձր գնահատումների հետ։ Սա մեծացրել է շուկայական կտրուկ ուղղումների հավանականությունը։
- Լծակներ և շուկայական ռիսկեր: Մտահոգություններ են բարձրացվել հեջ-ֆոնդերի նման կառույցների կողմից փոխառությունների (լծակների) ավելացման վերաբերյալ։ Հատկանշական է, որ ԱՄՆ բանկերի կողմից հեջ-ֆոնդերին տրամադրվող վարկավորումը գերազանցում էր նրանց ընդհանուր բաժնետիրական կապիտալը՝ ուժեղացնելով շուկայի պոտենցիալ անկայունությունը։ Նշված կոնկրետ ռիսկերից էր ԱՄՆ պետական պարտքի շուկայում «բազիսային առևտուրը», որն ակտիվորեն օգտագործվում էր մեծ լծակներով ներդրողների կողմից։
- Պետական պարտատոմսերի շուկայի տուրբուլենտություն: Հիմնադրամը նախազգուշացրել է պետական պարտատոմսերի շուկաներում հնարավոր տուրբուլենտության մասին, հատկապես բարձր պարտք ունեցող երկրներում և զարգացող շուկաներում, որտեղ կենտրոնական բանկերը նվազեցնում էին տոկոսադրույքները՝ հանգեցնելով կապիտալի արտահոսքի, քանի որ ներդրողները փնտրում էին ավելի անվտանգ եկամուտներ։
- Քաղաքականության առաջարկություններ: ԱՄՀ-ն խորհուրդ է տվել, որ իշխանությունները պատրաստ լինեն միջամտելու շուկաները կայունացնելու համար, ապահովեն ֆինանսական հաստատությունների մուտքը կենտրոնական բանկի աջակցության մեխանիզմներին և, որ ամենակարևորն է, պահպանեն կենտրոնական բանկի անկախությունը՝ գնաճը և ֆինանսական կայունությունն արդյունավետորեն կառավարելու համար։
- Դոլարի կարգավիճակ: Թեև ընդունելով վերջին անկայունությունը, ԱՄՀ-ի ֆինանսական խորհրդականը նվազեցրել է այն ենթադրությունների կարևորությունը, թե ԱՄՆ դոլարը կամ գանձապետական պարտատոմսերը կորցնում են իրենց «ապահով ապաստանի» կարգավիճակը՝ ընդգծելով ԱՄՆ կապիտալի շուկաների չափն ու իրացվելիությունը։
