Մի աշխարհ, որը շրջվել է ներսից

Morris MacMatzen/Getty Images

Աշխարհի հիմնական աճի շարժիչները պատրաստվում են հետընթաց գործել։ ԱՄՆ նախագահ Դոնալդ Թրամփի երկրորդ վարչակազմի քաղաքականությունն ու անորոշությունները փոխակերպող արտածին ցնցումով հարվածել են դանդաղող համաշխարհային տնտեսությանը։ Ռիսկերը հատկապես մտահոգիչ են ինչպես ԱՄՆ-ում, այնպես էլ Չինաստանում, որոնք 2010 թվականից ի վեր միասին կազմել են համաշխարհային ՀՆԱ-ի կուտակային աճի փոքր-ինչ ավելի քան 40%-ը։ Այս մասին գրում է հոդվածի հեղինակ Սթիվեն Ս. Ռոչը project-syndicate-ում։

Ամերիկան այժմ խնդիրն է, ոչ թե լուծումը։ Երկար ժամանակ լինելով կանոնների վրա հիմնված միջազգային կարգի խարիսխը, ԱՄՆ-ն դարձել է պաշտպանողական՝ լուրջ ռիսկեր ներկայացնելով արդեն իսկ փխրուն համաշխարհային առևտրային ցիկլի համար։ Միևնույն ժամանակ, Թրամփի MAGA («Ամերիկան կրկին մեծ դարձնենք») շարժումը հզոր սեպ է խրել ԱՄՆ-ի և Եվրոպայի միջև և պառակտել Հյուսիսային Ամերիկան, ընդ որում Կանադայի անկախությունը Թրամփի թիրախում է։ Երկրորդ համաշխարհային պատերազմից հետո աշխարհաքաղաքական կայունության պահպանման գործում ԱՄՆ-ի կենտրոնական դերը փլուզվել է։ ԱՄՆ-ն ի վիճակի չի լինի ջինին հետ շշի մեջ դնել։

Թրամփի ցնցող գործողությունները խարխլել են այն վստահությունը, որը հիմք է հանդիսացել Ամերիկայի համաշխարհային առաջնորդության համար, և վնասը ակնհայտ կլինի Թրամփի հեռանալուց շատ հետո։ Մի անգամ հրաժարվելով ազատ աշխարհի խարիսխի իր բարոյական հեղինակությունից, ով կարող է ասել, որ դա չի կարող կրկնվել։ Վստահության այս խզումը երկարատև ստվեր կգցի տնտեսական կատարողականի վրա, հատկապես հենց ԱՄՆ-ում, որտեղ այն ազդում է բիզնեսի որոշումների կայացման վրա, հատկապես աշխատանքի ընդունման և կապիտալ ծախսերի հետ կապված թանկարժեք երկարաժամկետ պարտավորությունների վրա։ Բիզնեսները պետք է մասշտաբավորեն իրենց ապագա գործառնությունները՝ հիմնվելով ապագա աճի հետագծերի վստահ կանխատեսումների վրա, որն այժմ աճող անորոշ առաջարկ է։ Ակտիվների արժեքները և սպառողների վստահությունը նույնպես ցնցվել են։ Անորոշությունը՝ որոշումների կայացման թշնամին, հավանաբար կսառեցնի ԱՄՆ տնտեսության ամենադինամիկ հատվածները։

ԵՄ-ի «նոր նորմալը»

Չինաստանի համար պետության կողմից ուղղորդվող քաղաքականության ուղեցույցը կարող է մեղմել Թրամփի քաղաքականության ցնցման սկզբնական հարվածը։ Բայց Թրամփի սակագների էսկալացիայի ճնշումները կխարխլեն Չինաստանի արտահանման վրա հիմնված աճի մոդելը, ինչը հատկապես խնդրահարույց է տնտեսական աճի համար՝ հաշվի առնելով Չինաստանի ներքին պահանջարկի մնացած թուլությունը։

Տնային տնտեսությունների պահանջարկը խթանելու Չինաստանի նոր հայտարարված 30 կետանոց գործողությունների ծրագիրը խիստ անհրաժեշտ ուշադրություն է հրավիրում չինացի սպառողի կարծես թե քրոնիկական ծանր վիճակի վրա: Բայց այն միայն համեստ աջակցություն է առաջարկում սոցիալական անբավարար ապահովության ցանցին։

Թրամփի ցնցումը հավանաբար ոչ միայն կսրի չին-ամերիկյան հակամարտությունը, այլև զգալիորեն կթուլացնի երկու երկրների աճի հեռանկարները։ Մի հույս դրեք, որ այլ տնտեսություններ կլրացնեն այս բացը։

Ի վերջո, Հնդկաստանը կարող է որոշ չափով փոխհատուցել բացը։ Բայց համաշխարհային ՀՆԱ-ում նրա համեմատաբար փոքր մասնաբաժինը՝ ներկայումս 8,5% (գնողունակության համարժեքության առումով), ի տարբերություն Չինաստանի և ԱՄՆ-ի համակցված 34%-ի, նշանակում է, որ այդ օրը հեռավոր ապագայում է։ Նույնը վերաբերում է Եվրոպային։ Թեև համաշխարհային ՀՆԱ-ում Եվրամիության 14% մասնաբաժինը գրեթե կրկնակի գերազանցում է Հնդկաստանին, Եվրոպան շարունակում է տառապել անեմիկ աճից, որը բարդանում է համաշխարհային սակագնային պատերազմի էսկալացիայի հետ կապված աճող առևտրային ճնշումներով։

Եթե տրանսատլանտյան դաշինքի ակնհայտ փլուզումը դրական կողմ ունի, ապա ռազմավարական համախմբման խթանները պետք է մեծ ազդեցություն ունենան եվրոպական պաշտպանական ծախսերի վրա։ Բայց դա նույնպես ժամանակ կպահանջի։ Մինչդեռ Եվրոպան նույնպես կենթարկվի բիզնեսի և սպառողների սպասումների և որոշումների կայացման վրա բացասական ազդեցություններին, որոնք համեմատելի են ԱՄՆ-ին պատուհասածների հետ։

Կիբերանվտանգություն՝ այսօրվա աշխարհի գլխավոր մարտահրավերը

Ի՞նչ է այս ամենը նշանակում առաջիկա տարիներին համաշխարհային տնտեսական հեռանկարների համար։ 2025-26 թվականների համար համաշխարհային ՀՆԱ-ի աճի ներկայիս հիմնական ակնկալիքը՝ մոտ 3,3%, ինչպես վերջին կանխատեսումներում է Արժույթի միջազգային հիմնադրամի կողմից, չափազանց լավատեսական է։ Թեև այս տարվա սկզբին աճի թափի որոշակի արագացում կարող է լինել, որը բնորոշվում է Թրամփի սակագների բարձրացումից առաջ չինական արտահանումների արագացված առաքումներով, ես կասկածում եմ, որ ներքև գնալու ռիսկերը աստիճանաբար կաճեն։

Սա մատնանշում է 2025 թվականի համաշխարհային տնտեսական աճի կանխատեսումների մասնակի կրճատում, ընդ որում դանդաղումը զգալիորեն ավելի արտահայտված կդառնա 2026 թվականին և դրանից հետո։ Դա հեշտությամբ կարող է ավելի ու ավելի փխրուն համաշխարհային տնտեսությունը հասցնել 2,5% աճի շեմին, որը սովորաբար կապված է համաշխարհային բացահայտ անկման հետ։

Եվ սա հավանաբար չի լինի համաշխարհային աճի ստանդարտ պակաս։ Այնքանով, որ սակագնային պատերազմը նպատակ ունի խթանել բարեկամական արտադրությունը և ամրապնդել մատակարարման շղթայի դիմացկունությունը, համաշխարհային տնտեսության առաջարկի կողմը հավանաբար զգալի լարվածության տակ կհայտնվի։ Մի ժամանակ գլոբալիզացված աշխարհի վրա դրվում են ճշգրտման ծախսերի նոր շերտ։ Բարձր գնով տեղական արտադրողների վերաարտադրությունը ոչ միայն զգալի ժամանակ է պահանջում, այլև խարխլում է արտադրության, հավաքման և առաքման արդյունավետությունը, որոնք հիմք են հանդիսացել համաշխարհային դեինֆլյացիայի համար վերջին երեք տասնամյակների ընթացքում։

Ինչպես հաղթել առևտրային պատերազմներում

Մոտ հինգ տարի առաջ, COVID-19 ցնցման խորքում, ես զգուշացրել էի, որ ստագֆլյացիայի սկիզբը ընդամենը «կոտրված մատակարարման շղթայից հեռու է»: Հետագա փորձը և հետազոտությունը հաստատեցին դա՝ հաստատելով, որ համաճարակի և դրա անմիջական հետևանքների ընթացքում մատակարարման շղթայի խափանումները զգալի վերընթաց ճնշում են առաջացրել գների վրա։ Համաշխարհային առևտրային հակամարտությունը նմանատիպ դինամիկա է ենթադրում։

Թրամփի գալիք «փոխադարձ» բազմակողմ սակագների էսկալացիայի հետ կապված ավելի բարձր ծախսերը, որոնք պետք է հայտարարվեն ապրիլի 2-ին, հատկապես խնդրահարույց են։ Տնտեսական աճի հավանական պակասի պայմաններում, ավելացված ծախսերի և գների ճնշումները հավանաբար կհակեն կշեռքը դեպի համաշխարհային ստագֆլյացիան։ Թրամփի ցնցումը, մի խոսքով, լիարժեք ճգնաժամի ֆունկցիոնալ համարժեքն է։ Այն հավանաբար երկարատև ազդեցություն կունենա ԱՄՆ-ի և Չինաստանի տնտեսությունների վրա, և վարակը գրեթե անպայման կտարածվի ամբողջ աշխարհում անդրսահմանային առևտրի և կապիտալի հոսքերի միջոցով։

Թերևս ամենակարևորն այն է, որ սա աշխարհաքաղաքական ճգնաժամ է, որն արտացոլում է Ամերիկայի համաշխարհային առաջնորդության դերի հակադարձումը։ Ընդամենը երկու ամսից մի փոքր ավելի ժամանակահատվածում Թրամփը աշխարհը շրջեց ներսից դուրս։ Եթե այս ցնցման իմ գնահատականը որևէ տեղ մոտ է նշագծին, համաշխարհային տնտեսական կանխատեսման վերաբերյալ մտահոգությունները գրեթե աննշան են թվում։