Ի՞նչ կլինի Չինաստանի տնտեսության հետ 2025 թվականին
Չինաստանի ՀՆԱ-ի աճը դանդաղել է 2024 թվականի առաջին երեք եռամսյակների ընթացքում՝ 5,3%-ից մինչև 4,7%-ից, իսկ հետագայում մինչև 4,6%, ինչը մտավախություն է առաջացնում, որ երկիրը չի հասնի տարեկան աճի շուրջ 5%-ի իր նպատակին։ Սակայն վերջին տվյալները ցույց են տալիս, որ Չինաստանի տնտեսությունը վերջապես շրջվում է անկյունում: Այս մասին գրում է հոդվածի հեղինակ Հուան Յիպինը (Huang Yiping) project-syndicate-ում:
Չինաստանում տնտեսական ակտիվությունը համեմատաբար թույլ է եղել COVID-19 ճգնաժամից հետո։ Սա անսպասելի չէր, համենայն դեպս ոչ սկզբում. երեք տարվա համաճարակային արգելափակումները լարեցին տնային տնտեսությունների, կորպորատիվների և տեղական ինքնակառավարման մարմինների հաշվեկշիռները:
2021-ի սկզբին, երբ Միացյալ Նահանգները դուրս եկավ իր համաճարակի շրջափակումների ամենավատ իրավիճակից, ամերիկյան տնային տնտեսությունները արագ սկսեցին ծախսել իրենց կուտակած գումարը: Չինական տնային տնտեսությունները, ընդհակառակը, շարունակում էին խնայողություններ կուտակել նույնիսկ արգելափակումների ավարտից հետո. 2020 թվականի հունվարից մինչև 2024 թվականի օգոստոսը տնային տնտեսությունների բանկային ավանդները Չինաստանում աճել են 65,4 տրիլիոն յուանով (9 տրիլիոն դոլար), ընդ որում հարուստները զգալի մասնաբաժին են կազմում:
Ինչ դասեր պետք է քաղել Գերմանիայի տնտեսական խորը ճգնաժամից
Չինաստանի կառավարությունը այս ժամանակահատվածում ներդրեց որոշ աջակցող քաղաքականություններ, սակայն, ի տարբերություն անցյալի խափանումների, նա ձեռնպահ մնաց ագրեսիվ խթանման քաղաքականություն իրականացնելուց՝ հնարավոր կողմնակի ազդեցությունների վերաբերյալ մտահոգությունների պատճառով: 2008 թվականի համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամից հետո կառավարության ներկայացրած զանգվածային խթանման փաթեթը խթանեց աճը, բայց այն նաև խթանեց անշարժ գույքի փուչիկը, բարձրացրեց տեղական իշխանությունների պարտքը և նվազեցրեց ներդրումների արդյունավետությունը:
Կառավարության հաշվարկները փոխվեցին 2024 թվականի երրորդ եռամսյակի վերջում, երբ պարզ դարձավ, որ Չինաստանի տնտեսությունը ավելի շատ օգնության կարիք կունենա իր աճի հետագիծը բարձրացնելու համար։ Սեպտեմբերի վերջին Չինաստանի Ժողովրդական բանկի կառավարիչ Պան Գոնգշենը բացահայտեց երեք միջոց՝ բանկերի պահուստային հարաբերակցության կրճատում, քաղաքականության տոկոսադրույքի իջեցում և դրամավարկային քաղաքականության գործիքների ստեղծում՝ ֆոնդային շուկային աջակցելու համար:
Ավելին, հոկտեմբերի 12-ին Չինաստանի ֆինանսների նախարար Լան Ֆոանը հայտարարեց, որ հարկաբյուջետային նոր միջոցառումները ուղղված կլինեն տեղական ինքնակառավարման մարմինների պարտքի խնդիրների լուծմանը, անշարժ գույքի շուկայի կայունացմանը և զբաղվածությանն աջակցելուն:
Ե՛վ Պանը, և՛ Լանը առաջարկել են, որ ավելի շատ խթանման միջոցներ են մշակվում, ընդ որում Լանը նշել է, որ Չինաստանի կենտրոնական կառավարությունը դեռևս շատ տեղ ունի իր պարտքն ու դեֆիցիտը մեծացնելու համար: Սակայն բարձր հաճախականությամբ տնտեսական ցուցանիշների վերաբերյալ վերջին տվյալները, որոնք հակված են ամենաարագ արձագանքելու մակրոտնտեսական քաղաքականության փոփոխություններին, ցույց են տալիս, որ կառավարության գործողությունները սկսել են գործել գրեթե անմիջապես:
Հոկտեմբերին ընդհանուր «սոցիալական ֆինանսները» (իրական տնտեսության ընդհանուր ֆինանսավորումը) տարեկան կտրվածքով աճել են 7,8%-ով, իսկ բանկային վարկերի չմարված վարկերն աճել են 7,7%-ով։ Մանրածախ վաճառքը տարեկան կտրվածքով աճել է 4,8%-ով, իսկ նախորդ ամսվա համեմատ՝ 1,6 տոկոսային կետով։
Ավելի լավ նորություն է, որ հետազոտված քաղաքային գործազրկության մակարդակը հոկտեմբերին նվազել է 0,1 տոկոսային կետով՝ մինչև 5%: Նույնիսկ անշարժ գույքի շուկան փոքր-ինչ բարելավվեց, չնայած հողի վաճառքը և անշարժ գույքի ներդրումները մնացին թույլ: Եթե այս դրական միտումները շարունակվեն, ՀՆԱ-ի աճը հավանաբար կվերադառնա 5%-ի շուրջ 2024 թվականի չորրորդ եռամսյակում։
2025 թվականի հեռանկարը, սակայն, ավելի քիչ պարզ է: Եթե հաջորդ տարի Չինաստանը հասնի ՀՆԱ-ի 5% աճի, ենթադրելով, որ սա է կառավարության նպատակը, քաղաքականություն մշակողները պետք է հաղթահարեն երեք հիմնական մարտահրավերներ՝ սկսած անշարժ գույքի ոլորտի կայունացումից, որը նպաստում է ՀՆԱ-ի աճի մոտ 20%-ին և կազմում է տնային տնտեսությունների 70%-ը: հարստություն.
Երկրորդ մարտահրավերը տեղական ինքնակառավարման մարմինների հաշվեկշիռներն են: Ֆոնդերի պակասը վերջին ժամանակներս մղում է տեղական իշխանություններին կրճատելու ծախսերը:
Հիմնարար խնդիրն այն է, որ ծախսերի պարտականություններն այժմ գերազանցում են հարկաբյուջետային եկամուտները, որոնք այլևս չեն ամրապնդվում հողի վաճառքով և տեղական ինքնակառավարման մարմինների ներդրումային միջոցներով: Կենտրոնական կառավարությունը պետք է շտապ փոխանցի տեղական ինքնակառավարման մարմիններին ընդհանուր նշանակության եկամուտների զգալի մասը: Ավելի սկզբունքորեն, Չինաստանը պետք է վերակազմավորի հարկաբյուջետային պատասխանատվության հավասարակշռությունը կառավարության մակարդակներում:
Երրորդ հիմնական մարտահրավերը, որին Չինաստանը կբախվի 2025 թվականին, ԱՄՆ նորընտիր նախագահ Դոնալդ Թրամփն է, ով խոստացել է 60% մաքսատուրքեր սահմանել Չինաստանից ներմուծվող բոլոր ապրանքների վրա իր պաշտոնավարման առաջին տարվա ընթացքում։ Հաշվի առնելով, որ Չինաստանի արտահանումն ԱՄՆ կազմում է նրա ՀՆԱ-ի 3%-ը, նման մաքսատուրքերը, և նույնիսկ շատ ավելի ցածրերը, էական ազդեցություն կունենան 2025 թվականի աճի վրա: Օրինակ, UBS ներդրումային բանկը կանխատեսել է, որ Չինաստանի ՀՆԱ-ի աճը կդանդաղի մինչև 4% 2025թ.
Չինաստանում շատ բանավեճեր են ծավալվել այն հարցի շուրջ, թե արդյոք տնտեսությանն անհրաժեշտ են կառուցվածքային բարեփոխումներ, թե՞ ավելի շատ մակրոտնտեսական խթաններ: Ճշմարտությունն այն է, որ երկուսն էլ պետք են: Վճռական խթանման փաթեթը, որն ունի կայուն հարկաբյուջետային քաղաքականության բաղադրիչ, պետք է լինի առաջին հերթին. սա կդարձնի ամենամեծ անմիջական տարբերությունը: Բայց երբ փաթեթը ստեղծվի, կառավարությունը պետք է իր ուշադրությունը դարձնի կառուցվածքային բարեփոխումներին՝ կենտրոնանալով սպառողների, ներդրողների և ձեռնարկատերերի միջև վստահության բարձրացման վրա:
Անցած տարվա ընթացքում Չինաստանի կառավարությունը հրապարակել է մի շարք քաղաքական փաստաթղթեր, որոնք ուղղված են վստահության վերականգնմանը։
