Ֆինանսական կայունության սպառնալիքը. Դաշնային պահուստային համակարգի քաղաքական և տնտեսական ճգնաժամը

Հոդվածի հեղինակ Մոհամեդ Ա. Էլ-Էրիանը քննարկում է ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի (Fed) ներկայիս ճգնաժամը և դրա նախագահ Ջերոմ Փաուելի՝ իր պաշտոնավարման վերջում կատարելիք հնարավոր քայլերը։ Հեղինակը պնդում է, որ Fed-ի հեղինակությունը նվազել է, և քանի որ Փաուելը չի կարող կարճաժամկետում լուծել գնաճի և զբաղվածության խնդիրները, նա պետք է կենտրոնանա ինստիտուցիոնալ բարեփոխումների վրա՝ իր իրավահաջորդի համար ավելի լավ հիմքեր ստեղծելու համար։

Fed-ի Ճգնաժամի Նշանները

Հոդվածը նշում է, որ Fed-ը բախվում է քաղաքական ճնշումների և դրա ինքնավարության նկատմամբ կասկածների աճին, ինչը դրսևորվում է նաև Թրամփի վարչակազմի պաշտոնյաների, մասնավորապես ֆինանսների նախարար Սքոթ Բեսենթի քննադատություններով։ Վերջինս կոչ է արել անցկացնել «անկեղծ, անկախ, ոչ կուսակցական վերանայում»՝ գնահատելու Fed-ի աշխատանքը։

Հոդվածում նշվում են Fed-ի մանդատի հետ կապված հիմնական խնդիրները.

• Գնաճ: Տարեկան գնաճի տեմպը հինգերորդ տարին անընդմեջ մնում է 2%-ից բարձր։
• Զբաղվածություն: Աշխատաշուկայի թուլացման նշաններ են նկատվում, ինչը կարող է ազդել զբաղվածության մանդատի վրա։
• Ֆինանսական կայունություն: Շուկաներում ռիսկերը մեծանում են, ինչի մասին վկայում են արժեթղթերի և ոսկու գների աննախադեպ աճը, ինչպես նաև վարկային սպրեդների ցածր մակարդակը։

Փաուելի Դերը և Առաջարկվող Բարեփոխումները

Կլիմայական ճգնաժամի և նոր սպառազինությունների մրցավազքի խաչմերուկում

Հեղինակը կարծում է, որ քանի որ Փաուելը չի կարող կարճաժամկետում լուծել այս բոլոր հարցերը, նա պետք է կենտրոնանա Fed-ի հեղինակությունը վերականգնելու համար անհրաժեշտ բարեփոխումների վրա։ Այս բարեփոխումները, ըստ հոդվածի, պետք է անդրադառնան հետևյալ խնդիրներին.

• Մշակույթի փոփոխություն: Պատասխանատվության բացակայություն, անցյալի սխալները չընդունելը և «խմբակային մտածելակերպը» (groupthink)։
• Հաղորդակցություն: Հաղորդակցման քաղաքականության բարելավում։
• Նպատակների Սահմանում: Թիրախների սխալ սահմանումներ։

Հոդվածը կոչ է անում Փաուելին օգտագործել իր պաշտոնավարման մնացած ժամանակը՝ ճանապարհ հարթելու համար, որպեսզի Fed-ը կարողանա վերականգնել իր հուսալիությունը և արդյունավետությունը՝ հիմնվելով այլ կենտրոնական բանկերի հաջող փորձի վրա։ Այդպիսի բարեփոխումները, ինչպես նշվում է G30-ի աշխատանքային խմբի զեկույցում, պետք է անհապաղ իրականացվեն՝ հաջորդ ղեկավարին չվնասելու համար։