Ինչպես զարգացող երկրները (ներառյալ Հայաստանը) դիմակայեն ֆինանսական անկայունություններին
Աշխարհը գտնվում է ֆինանսական ճգնաժամի մեջ. Մինչ համաշխարհային առաջնորդները աշխատում են տրիլիոնավոր դոլարներ մոբիլիզացնել կլիմայի և զարգացման նպատակներին հասնելու համար, թանկ պետական պարտքը սահմանափակում է կառավարությունների հնարավորությունը` կատարելու երկարաժամկետ ներդրումներ: Համաշխարհային հանրային ապրանքների ցածր տոկոսադրույքներով ֆինանսավորման երկարաժամկետ շրջանակը շտապ անհրաժեշտ է: Այս մասին գրում է հոդվածի հեղինակներ Հաննա Վանջի Ռայդերը և Քեյթ Հեմփթոնը project-syndicate-ում։
Թեև պարտքի բեռը կտրուկ աճել է գրեթե ամենուր, վտանգը հատկապես սուր է զարգացող երկրներում, որտեղ պետական պարտքի մարումները երկու անգամ ավելի արագ են աճում, քան զարգացած տնտեսություններում: Պարտքի մարման անտանելի բեռի բախվելով՝ շատ զարգացող երկրներ չեն կարող անհրաժեշտ ներդրումներ կատարել աղքատությունը նվազեցնելու և արագ տաքացող մոլորակին հարմարվելու համար։
Զարգացող երկրների մեծ մասի համար պարտքի չափը առաջնային խնդիրը չէ։ Իրականում, այն չափազանց փոքր է զարգացմանն անհրաժեշտ տեմպերով աջակցելու համար: Ավելին, զարգացող երկրների պարտքը կազմում է ընդհանուր գլոբալ պարտքի փոքր մասնաբաժինը, մինչդեռ նրանց պարտք-ՀՆԱ հարաբերակցությունը հաճախ հազիվ է կազմում ավելի հարուստ երկրների համեմատ:
Աշխարաքաղաքական կատաղի մրցակցություն արհեստական բանականության ոլորտում
Իրական մարտահրավերը պարտքի կառուցվածքի մեջ է։ Քանի որ շատ երկկողմանի վարկատուներ կրճատել են իրենց վարկավորման կարողությունները վերջին երկու տասնամյակների ընթացքում, զարգացող երկրներն այլ ելք չեն ունեցել, քան ապավինել մասնավոր հատվածի ֆինանսավորմանը, որը հարմար չէ խոցելի վարկառուների համար: Միևնույն ժամանակ, էկզոգեն ցնցումները, ներառյալ COVID-19 համաճարակը, կլիմայի հետ կապված աղետները և բարձր գնաճը, առաջացրել են տոկոսադրույքների կտրուկ աճ: Սա բարձրացրել է փոխառությունների ծախսերը, լարել պետական բյուջեները և սպառնացել քաղաքական կայունությանը: Նույնիսկ այն երկրները, որոնք պարտք են վերցրել ենթակառուցվածքային ծրագրերը ֆինանսավորելու համար, դժվարանում են:
Մատչելի ֆինանսների կարիքը միայն կսրվի առաջիկա տարիներին։ Կլիմայի ֆինանսների անկախ բարձր մակարդակի փորձագիտական խումբը գնահատում է, որ զարգացող և զարգացող տնտեսությունները (բացառությամբ Չինաստանի) պետք է տարեկան լրացուցիչ մոբիլիզացնեն 2,5 տրլն դոլար մինչև 2030 թվականը, և 3,5 տրիլիոն դոլար մինչև 2035 թվականը: Օրակարգ 2063-ին կպահանջվի տարեկան 109-150 միլիարդ դոլար ենթակառուցվածքների ֆինանսավորում:
Բայց դրա փոխարեն, ըստ Debt Service Watch տվյալների բազայի, աշխարհի ամենաաղքատ երկրները միջին հաշվով ծախսում են իրենց եկամուտների 50%-ը պարտքի սպասարկման վրա: Ավելի քան երեք միլիարդ մարդ ներկայումս ապրում է այն երկրներում, որոնք ավելի շատ են ծախսում պարտքերի վճարման վրա, քան հիմնական ծառայությունների, ինչպիսիք են առողջապահությունը կամ կրթությունը:
Չինաստանի փորձը արժեքավոր պատկերացումներ է տալիս այն մասին, թե ինչպես կարելի է հաղթահարել այսօրվա ֆինանսավորման մարտահրավերները: Վերջերս կատարած այցի ժամանակ մենք ճամփորդեցինք արագընթաց երկաթուղով Պեկինից Շանդուն նահանգ՝ 403 մղոն ճանապարհն ավարտելով ընդամենը երեք ժամում: Ինժեներական այս ուշագրավ սխրանքը վկայում է կայուն զարգացման մեջ երկարաժամկետ ներդրումներ կատարելու Չինաստանի հանձնառության մասին. ռազմավարություն, որն օգնում է բացատրել, թե ինչպես է 800 միլիոն մարդ կարողացել երկու սերունդների ընթացքում դուրս գալ աղքատությունից:
Նույնքան կարևոր է Չինաստանի կողմից կարճաժամկետ ֆինանսավորման կառավարման ճկունության անհրաժեշտության ճանաչումը: Նոյեմբերին Չինաստանի ֆինանսների նախարար Լան Ֆոանը հայտարարեց տեղական ինքնակառավարման մարմինների համար CN¥10 տրիլիոն (1,4 տրիլիոն դոլար) պարտքի փոխանակման ծրագրի մասին՝ որպես կառավարության հարկաբյուջետային խթանման փաթեթի մաս: Պարտքի մարման ծրագիրը, որը Լանը նկարագրեց որպես Չինաստանի «վերջին տարիներին ներդրված ամենակարևոր միջոցը», ուղեկցվեց պարտատոմսերի թողարկումով, որը նախատեսված էր նվազեցնելու տեղական իշխանությունների պարտքի բեռը և ազատելու ռեսուրսները՝ խթանելու տնտեսական զարգացումը, խթանելու բիզնեսի վստահությունը և պաշտպանելու հանրային ծառայությունները:
Ինչպես տեղի կունենա միջուկային էներգետիկայի «վերածնունդը»
Երկարաժամկետ ներդրումները և հարմարվողական կարճաժամկետ ֆինանսավորումը համատեղելու Չինաստանի կարողությունը օգտակար մոդել է հանդիսանում ներկայիս պարտքային ճգնաժամը մեղմելու և զարգացած երկրների վարկատուների և զարգացող երկրների միջև լարվածությունը թուլացնելու համար: G7 երկրները և բազմակողմ հաստատությունները պետք է փոխեն իրենց կոշտ և հնացած մոտեցումը սուվերեն պարտքի նկատմամբ, որը արմատավորված է արևմտյան կորպորատիվ սնանկության օրենքներով և վերակառուցման կանոններով․ այնպիսի շրջանակով, որը հնարավորություն կտա կառավարություններին արագ արձագանքել անսպասելի ցնցումներին և կանխել իրացվելիության պակասի վերածումը անվճարունակության ճգնաժամի:
Օրինակ՝ փոխառության բարձր ծախսերի հետևանքով առաջացած իրացվելիության խնդիրները լուծելու համար զարգացող երկրները աջակցության կարիք ունեն՝ արագ, կանխարգելիչ քայլեր ձեռնարկելու՝ կայունացնելու իրենց պարտքային դիրքերը՝ միաժամանակ ընդլայնելով մատչելի փոխառությունների հասանելիությունը արտադրողական ներդրումների համար: Սակայն դրան հասնելը պահանջում է G20-ի ընդհանուր շրջանակի բարեփոխում, որը երկար ժամանակ խոչընդոտվում է դանդաղ իրականացման և վարկատուների կողմնակիցների կողմից: Նման ջանքերը պետք է ներառեն նաև նորարարական, միջերկրային հարկաբյուջետային մեխանիզմներ, ինչպիսիք են արժույթի փոխանակման պայմանավորվածությունները և առաջարկվող Աֆրիկյան կայունության մեխանիզմը:
Finance for Development Lab-ի «Կամուրջ դեպի Կլիմայական Գործողություն» առաջարկը, որը մշակվել է փոխառու և վարկատու երկրների տարբեր կոալիցիայի, բարեգործական կազմակերպությունների և ՀԿ-ների հետ խորհրդակցելով, առաջարկում է մեկ հնարավոր լուծում: Այն նախատեսում է եռակողմ համաձայնագիր, որով բազմակողմ զարգացման բանկերը կավելացնեն կլիմայի հետ կապված ֆինանսավորումը, վարկատուները կհամաձայնեն վերապլանավորել պարտքը, և փոխառու երկրներին աջակցություն կտրվի աճի ռազմավարության իրականացմանը, որը հիմնված է երկրի ղեկավարած զարգացման ծրագրերի վրա: ԱՄՀ-ի «3 սյունների մոտեցումը» ներառում է նմանատիպ սկզբունքներ:
Development Reimagined-ն առաջարկում է մեկ այլ տարբերակ. Նրա «Վարկառուների ակումբի» հավակնոտ նախաձեռնությունը պաշտպանում է միջազգային ֆինանսական համակարգի կենտրոնում փոխառուներին դնելը, այլ ոչ թե վարկատուներին: Նման տեղաշարժը կարող է նպաստել կարճաժամկետ պարտքի նվազեցմանը` միաժամանակ համակարգված գործողությունների միջոցով երկարաժամկետ փոխառությունների էժանացմանը:
