2025 թվականի համաշխարհային տնտեսության ելակետային սցենար
Ավանդույթ է յուրաքանչյուր դեկտեմբեր ամսին ամփոփել ավարտվող տարին և մտածել, թե ինչ կարող է լինել առջևում: Սա ճիշտ է անձնական մակարդակում. իմ ընտանիքում մենք հակված ենք դա անել ճաշի սեղանի շուրջ: Բայց այն ճիշտ է նաև ավելի լայն առումով, երբ տարվա եղանակը հրավիրում է ուսումնասիրել տնտեսության, ազգային քաղաքականության և գլոբալ աշխարհաքաղաքականության խաչմերուկը: Այս մասին գրում է հոդվածի հեղինակ Մոհամեդ Ա․ Էլ-Էրիանը project-syndicate-ում։
Ձեզ կներեն, եթե, որպես ելակետ, ակնկալեիք, որ այս երեք ոլորտները համահունչ կլինեն: Ի վերջո, դրանք խորապես փոխկապակցված են, ինչը հուշում է ինքնահաստատվող դինամիկան: Բայց 2024 թվականը այս հարաբերություններում որոշակի անսովոր ցրվածություն բերեց, որն իրականում ընդլայնվեց, այլ ոչ թե նեղացավ տարվա ընթացքում:
Ուժեղների ակնհայտ անպատժելիությունը, հումանիտար սարսափելի ճգնաժամերը կանխելու արդյունավետ միջոցների բացակայության հետ մեկտեղ, շատերի մոտ խորացրել են այն զգացումը, որ համաշխարհային կարգը հիմնովին անհավասարակշռված է և զուրկ է որևէ ուժի մեջ մտնելու համար:
Ինչ վերաբերում է ներքաղաքական կյանքին, ապա շատ երկրներում ցնցումները եղել են օրակարգային: Կառավարությունները փլուզվել են և՛ Ֆրանսիայում, և՛ Գերմանիայում՝ Եվրոպայի խոշորագույն տնտեսություններում՝ թողնելով Եվրամիությունը առանց քաղաքական ղեկավարության: Եվ անցած ամսվա նախագահական ընտրություններում Դոնալդ Թրամփի հաղթանակից հետո Միացյալ Նահանգները պատրաստվում է քաղաքական անցման, որը հավանաբար կբերի նոր «հակաէլիտայի» քաղաքական ազդեցության զգալի աճ:
Ինչ վերաբերում է ներքաղաքական կյանքին, ապա շատ երկրներում ցնցումները եղել են օրակարգային: Կառավարությունները փլուզվել են և՛ Ֆրանսիայում, և՛ Գերմանիայում՝ Եվրոպայի խոշորագույն տնտեսություններում՝ թողնելով Եվրամիությունը առանց քաղաքական ղեկավարության: Եվ անցած ամսվա նախագահական ընտրություններում Դոնալդ Թրամփի հաղթանակից հետո Միացյալ Նահանգները պատրաստվում է քաղաքական անցման։
Նախորդ տարին նաև մտահոգիչ մակրոտնտեսական զարգացումներ բերեց։ Եվրոպայի վատ վիճակն ավելի է խորացել, քանի որ երկրները պայքարում են ցածր աճի և բյուջեի մեծ դեֆիցիտների հետ:
Եվ այնուամենայնիվ, ֆոնդային շուկաները մնացել են համեմատաբար կայուն և ապահովել բարձր եկամուտներ, ներառյալ S&P ինդեքսի գրեթե 60 ռեկորդային փակում: ԱՄՆ-ի տնտեսության բացառիկ ցուցանիշները դրա հիմնական պատճառն են: Թուլանալուց հեռու, ինչպես ակնկալում էին տնտեսագետների մեծ մասը, ԱՄՆ-ն ավելի առաջ գնաց: Հաշվի առնելով օտարերկրյա կապիտալի ծավալը, որը ԱՄՆ-ն ներգրավում է, և նրա ներդրումների մասշտաբները արտադրողականության, մրցունակության և աճի ապագա շարժիչ ուժերում, ամենայն հավանականությամբ, 2025 թվականին այն կշարունակի գերազանցել մյուս խոշոր տնտեսություններին:
Այս հաջողության հետևանքներից մեկն այն է, որ ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը չի իրականացրել 1,75-2 տոկոսային կետով հանգստացնող տոկոսադրույքների կրճատում, որով շուկաները գնանշում էին մեկ տարի առաջ: Այս միտումը նույնպես կշարունակվի. դեկտեմբերի քաղաքականության հանդիպման ժամանակ ԴՊՀ-ն ազդարարեց ավելի քիչ կրճատումներ 2025 թվականին և ավելի բարձր տերմինալ (երկարաժամկետ) տոկոսադրույք:
Սակայն քաղաքական և աշխարհաքաղաքական ցնցումները, և զգալի բարելավումների սահմանափակ հեռանկարները, իսկապես վտանգ են ներկայացնում ԱՄՆ տնտեսական բացառիկության դիմացկունության համար: Նույնիսկ եթե ԱՄՆ-ը շարունակի գերազանցել իր գործընկերներին, ինչպես և սպասվում էր, հնարավոր արդյունքների շրջանակը, ինչպես աճի, այնպես էլ գնաճի առումով, ընդլայնվել է: Իրականում, գլոբալ տնտեսական և քաղաքական արդյունքները, որպես ամբողջություն, այժմ ենթակա են ավելի լայն հնարավորությունների, և այն պատճառով, որ բացասական ռիսկերն աճել են, և քանի որ վերընթաց նորարարությունները, ինչպիսիք են արհեստական ինտելեկտը, կենսագիտությունը, սննդի անվտանգությունը, առողջապահությունը և պաշտպանությունը, կարող են փոխակերպել ոլորտները և արագացնել արտադրողականության աճը:
Հիմնական քաղաքականության վերակայման բացակայության դեպքում, իմ ելակետային սցենարը ԱՄՆ-ի համար ներառում է որոշակիորեն ավելի ցածր անմիջական աճի տեմպ, նույնիսկ եթե տնտեսությունը գերազանցում է իր հասակակիցներին և կպչուն գնաճը: Սա ԴՊՀ-ին կառաջարկի ընտրություն՝ ընդունել նպատակայինից վեր գնաճը կամ փորձել իջեցնել այն և ռիսկի ենթարկել տնտեսությունը, որը կարող է ընկնել ռեցեսիայի մեջ:
Համաշխարհային մասշտաբով տնտեսական մասնատումը կշարունակվի՝ դրդելով որոշ երկրների դիվերսիֆիկացնել իրենց պահուստները ԱՄՆ դոլարից ավելի հեռու և ուսումնասիրել արևմտյան վճարային համակարգերի այլընտրանքները: ԱՄՆ տասնամյա պետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը, որը համաշխարհային հենանիշ է, կբարձրանա՝ թրեյդ կարվի հիմնականում 4,75-5% միջակայքում: Ինչ վերաբերում է ֆինանսական շուկաներին, ապա նրանց համար ավելի դժվար կլինի պահպանել «լավ տան» իրենց կարգավիճակը բարդ աշխարհատնտեսական հարևանությամբ:
Հիմա ամեն ինչ այսպես է երևում. Սակայն, 2025 թվականին հնարավոր տնտեսական արդյունքների ավելի լայն ցրվածությունը ճանաչելուց բացի, կարևոր կլինի կանոնավոր կերպով ստուգել, թե որ ելակետը կընդունվի իրական զարգացումների դեմ:
