Արդյո՞ք արքա դոլարը կհաղթահարի պարտքի սահմանաչափի ճգնաժամը
ԱՄՆ-ի խնդիրը միայն պարտքի սահմանաչափի մեջ չէ: Ինքնին պարտքի սահմանաչափի ճգնաժամը ավելի մեծ խնդրի ախտանիշ է. հոգնած քաղաքական համակարգ, որը կոտրված է և պարզապես առաջ է գնում իներցիայով: Այս մասին գրում է հոդվածի հեղինակ Սքոթ Բ.ՄաքԴոնալդը NATIONAL INTEREST-ում:
Պետական պարտքի սահմանաչափի հետ մեկ այլ ճգնաժամ ունենք: Հակառակ կողմերն իրենց մատները մեղադրական ուղղում են միմյանց վրա ի նշան դատապարտման, իսկ լրատվամիջոցները հուսահատությունից սեղմում են նրանց ձեռքերը։ Եթե դեմոկրատներն ու հանրապետականները չկարողանան հաղթահարել իրենց տարաձայնությունները ծախսերի շուրջ, դաշնային կառավարությունը հունիսի սկզբին կսպառի փողը, ինչը կհանգեցնի սուվերեն պարտքի դեֆոլտի: Երկու կուսակցությունների ղեկավարները համաձայնության են եկել, բայց հիմա գալիս է ամենադժվարը։ Պետք է սովորական կոնգրեսականներին ու սենատորներին համոզել այս գործարքի անհրաժեշտության մեջ։ Երկու կողմերից փոխզիջման հակառակորդները կարող են բարդացնել իրավիճակը: Կդիմանա՞ կենտրոնը։
Միացյալ Նահանգների ողջ պատմության ընթացքում երբեք չի եղել սուվերեն պարտքի դեֆոլտ։ Նման հնարավորություն են ստեղծել Վաշինգտոնի այսօրվա քաղաքական գործիչները։ Ցավոք, ամերիկյան հանրությունը հոգնել է այս ամենից, նրանք նախկինում արդեն տեսել են այս շոուն։ Շուկայի շատ մասնակիցներ ակնկալում են, որ կողմերը կպայքարեն մինչև վերջին պահը, և գուցե ավելի երկար, մինչև ֆինանսական զանգը հնչի: Այս պահին նրանք համաձայնության կգան։ Այդ ժամանակ երկու կողմերն էլ կհայտարարեն իրենց հաղթանակի մասին՝ նշելով, որ հակառակորդը առաջինն է թարթել աչքը։ Նյարդերի նման խաղի խնդիրն այն է, որ կողմերից ոչ մեկը չի կարող հրաժարվել իր դիրքորոշումից (ներկուսակցական քաղաքական ինտրիգների պատճառով), և միևնույն ժամանակ չի կարող թույլ տալ դեֆոլտ։
Կարելի է սպասել, որ վերջին պահին համաձայնություն ձեռք կբերվի։ Բայց վտանգ կա, որ քաղաքական դասը սխալ հաշվարկներ կանի, իսկ հետո ԱՄՆ-ը գլխիվայր ընկղմվի պարտքի դեֆոլտի մեջ։ Եվ սա հղի է կործանարար հետևանքներով ամերիկյան դոլարի և Միացյալ Նահանգների դիրքի համար աշխարհում։
Ի՞նչ է պետական պարտքի սահմանաչափը
Ըստ Միացյալ Նահանգների ֆինանսների նախարարության՝ պարտքի սահմանաչափը կամ առաստաղը «այն գումարն է ընդհանուր փողի, որը Միացյալ Նահանգների կառավարությունը կարող է պարտք վերցնել իր օրինական պարտավորությունները, ներառյալ սոցիալական ապահովությունը, տարեցների բժշկական օգնությունը, զինվորականների վարձատրությունը, պետական պարտքի տոկոսները, հարկերի վերադարձը և այլ վճարումները կատարելու համար»: Պատմականորեն պարտքի սահմանաչափը գոյություն ունի 1917 թվականից, որը փոփոխվել է 1939 և 1941 թվականներին ընդունված Պետական պարտքի մասին ակտերով:
1960 թվականից ի վեր Կոնգրեսը միշտ քայլեր է ձեռնարկել, երբ խնդրել են բարձրացնել պարտքի սահմանաչափը: Այն 78 անգամ բարձրացրել է, ժամանակավորապես ավելացրել է պարտքի սահմանաչափը կամ վերանայել է դրա սահմանումը։ Սա տեղի է ունեցել 49 անգամ, երբ նախագահը հանրապետական էր, և 29 անգամ, երբ նախագահը դեմոկրատ էր։
Եթե դաշնային պարտքի սահմանաչափը չբարձրացվի, այն կհանգեցնի բազմաթիվ բացասական հետևանքների, ինչպիսիք են սուվերեն պարտքի դեֆոլտը, ֆինանսական ճգնաժամը, տնտեսական անկումը (որը կազդի ամբողջ աշխարհի վրա), գործազրկություն, որոշ պետական կառույցների փակում, վճարումների հնարավոր դադարեցում տարեցների բժշկական օգնության ծրագրից և ամերիկյան պարտքի AAA/AA+ վարկանիշի տեսականորեն իջեցում։ Այս խնդիրը շատ արագ կսրվի՝ կախված այն հանգամանքից, թե որքան է տևում դեֆոլտը և ինչ պարտավորություններ չեն կատարվում։
Դոլարի անկում
Հնարավոր դեֆոլտը լուրջ մտավախություններ է առաջացնում, որ այն նոր խթան կհաղորդի դոլարի գահընկեցմանը և աշխարհի առաջատար պահուստային արժույթի տապալմանը գահից։ Դժվար է հասկանալ, թե այս ամենը ինչպես կարող է ազդել ամերիկացիների առօրյայի վրա, սակայն նման ավանդադրումը մեծ նշանակություն ունի։ Չինաստանը, Ռուսաստանը, ՀԱՀ-ը և որոշ այլ երկրներ արդեն սկսել են իրենց առևտրի մի մասը փոխարկել այլ արժույթների, որպեսզի ԱՄՆ կառավարությունը չկարողանա դոլարն օգտագործել որպես ճնշման գործիք իրենց դեմ: Իսկ նման ճնշումն ակնհայտ է, եթե նայենք Ռուսաստանի դեմ կիրառվող տնտեսական պատժամիջոցներին։ Սա պարզ է ցանկացած դիտողական մարդու համար, որ Չինաստանը համառորեն է զբաղվում ապադոլարիզացիայով։ Եթե 2022 թվականին վերջինիս գնած գանձապետական արժեթղթերի գումարը ավելի քան մեկ տրիլիոն դոլար էր, ապա 2023 թվականի հունվարին այն նվազել է մինչև 859 միլիարդ դոլար (և, իհարկե, հետագայում էլ կնվազի):
Կարճաժամկետ հեռանկարում արագ հրաժարումը ԱՄՆ դոլարից քիչ հավանական է, սակայն ներկայիս միտումը ԱՄՆ-ի օգտին չէ։ Քաղաքական կամքի բացակայության պատճառով առաջացած դեֆոլտը անշուշտ կնպաստի դոլարի անկմանը: Միաժամանակ Վաշինգտոնը կկորցնի փող անվերջ տպելու հնարավորությունը գանձապետական պարտատոմսերի և այլ արժեթղթերի տեսքով։
ԱՄՆ դոլարի փոխարժեքի անկումը կարող է լուրջ հետևանքներ ունենալ Ամերիկայի քաղաքական դասի համար, որն անհագ կիրք ունի անընդհատ աճող պետական ծախսերի նկատմամբ: Սակայն գիտնականներն ասում են, որ սա երբեք տեղի չի ունենա, քանի որ Վաշինգտոնի պարտքերի սահմանաչափի քաղաքական խաղերը պարզապես շոու են, որը կշարունակվի ընդմիշտ, հատկապես, երբ դեֆիցիտը նշանակություն չունի:
Բայց դեֆիցիտը նշանակություն չունի միայն մինչև որոշակի ժամանակ։ ԱՄՆ-ն աստիճանաբար կորցնում է իր համեմատական առավելությունները, որոնք ներառում են կայուն ժողովրդավարական քաղաքականությունը, խելամիտ և հեռատես տնտեսական քաղաքականությունը, տնտեսական քաղաքականության վերաբերյալ ընդհանուր կոնսենսուսը և ցածր պարտքը: Այս ամենը կունենա կուտակային ազդեցություն։
ԱՄՆ-ի խնդիրը միայն պարտքի սահմանաչափի մեջ չէ: Ինքնին պարտքի սահմանաչափի ճգնաժամը ավելի մեծ խնդրի ախտանիշ է. հոգնած քաղաքական համակարգ, որը կոտրված է և պարզապես առաջ է գնում իներցիայով: Շատ կարևոր ոսկե միջինը ցենտրիզմի, որտեղ տեղի է ունենում օրենքների մշակման տհաճ գործընթացը, մեծապես նվազել է: Փոխզիջումը դարձել է կեղտոտ բառ, հատկապես երբ խոսքը գնում է բյուջեի և դեֆիցիտների մասին: Քաղաքական առաքինությունն այսօր ավելի շատ բնորոշվում է գաղափարական մաքրությամբ և պաշտպանվում է Հանրապետական կուսակցության ծայրահեղ աջերի և Դեմոկրատական կուսակցության ծայրահեղ ձախ առաջադեմների կողմից: Ո՛չ մեկը, ո՛չ մյուսը պրագմատիզմի չեն ենթարկվում։ Նրանք ամեն կերպ ցեխ են շպրտում միմյանց վրա, ներկայանում որպես զոհ և ելնում «հաղթողը վերցնում է ամեն ինչ» սկզբունքից։
Քաղաքականություն, որտեղ չկա տնտեսական տառապանք
2008-2009 թվականների ֆինանսական ճգնաժամից ի վեր դաշնային հսկայական ծախսերը և փոխառությունները նպատակ ունեն ապահովելու, որ նույնիսկ տնտեսական ակտիվության դանդաղման պայմաններում ծախսերն օգնում են թեթևացնել ռեցեսիայի ցավը: Սա վերաբերում է միջին և աշխատավոր խավին, ինչպես նաև խոշոր բիզնեսին և ֆինանսական հատվածին։ Ցածր տոկոսադրույքների երկար ժամանակաշրջանը շատերի կողմից դիտվում էր որպես էժան փող: Այն օգնեց Ուոլ Սթրիթին ռեկորդներ սահմանել, աջակցել զոմբի կորպորացիաներին և բարձրացնել խնայողությունների միջին մակարդակը համաճարակի ժամանակ:
Սրա արդյունքն այն է, որ ընդլայնման, գագաթնակետի, կծկման և անկման ավանդական բիզնես ցիկլեր դեռևս չկան: Այս ամենի նշաններից մեկը 2009-ից 2020 թվականներին սնանկությունների ռեկորդային ցածր թիվն է: S&P Global-ի տվյալներով՝ կորպորատիվ սնանկությունների թիվը սկսել է աճել միայն 2023 թվականին։ Առաջին երկու ամիսներին դրանք ամենամեծ քանակն էին 2011 թվականից ի վեր։
Նույնիսկ գնաճը զսպելու Դաշնային պահուստային համակարգի ջանքերը հակասում են տնտեսական ցավազրկման այս քաղաքականությանը: Կենտրոնական բանկը բարձրացնում է տոկոսադրույքները, իսկ Բայդենի վարչակազմը միաժամանակ երկու խոշոր ծրագիր է սկսում՝ պարունակող լուրջ ծախսեր: Եթե այս ծրագրերը հաջողությամբ պսակվեն, ԱՄՆ-ի կախվածությունը Չինաստանից զգալիորեն կկրճատվի, խոշոր քայլեր կձեռնարկվեն զրոյական ածխածնային արտանետումների ուղղությամբ, և ԱՄՆ տնտեսությունն ամբողջությամբ կվերափոխվի։ Միևնույն ժամանակ, դրանից անհամաչափ կշահեն որոշակի շահագրգիռ խմբեր։ Խոսքն առաջին հերթին տեղեկատվական տեխնոլոգիաների ոլորտի, արհմիությունների և ավտոարդյունաբերության մասին է (նրանք բոլորն ունեն լավ յուղած լոբբիստական մեքենաներ, որոնք անխոնջ աշխատում են Վաշինգտոնում):
Ներկա ճգնաժամի պայմաններում հույս կա, որ երկու կուսակցություններում էլ չափավոր ուժերը ցանկանում են համաձայնության գալ։ Այս պայմանավորվածությունը ներառում է հատկացումների գործարք երկու տարի ժամկետով, պարտքի սահմանաչափի երկարաձգում երկու տարով (նախատեսվում է հետաձգել այս հարցը մինչև 2024թ. ընտրությունների անցկացում): Փոխզիզման հակառակորդները երկու կուսակցություններում, ամենայն հավանակությամբ, դեմ կլինեն նման համաձայնագրին և անիվների մեջ շղթաներ կդնեն, սակայն հավանաբար կլինեն բավականաչափ չափավոր դեմոկրատներ և հանրապետականներ, որպեսզի գործարքը անցկացվի Ներկայացուցիչների պալատի և Սենատի միջոցով: Իսկ եթե ոչ…
Նայելով ապագային՝ պարտքի սահմանաչափի ճգնաժամը, ամենայն հավանականությամբ, կլուծվի մինչև դաշնային կառավարության փողի սպառումը կամ դրանից կարճ ժամանակ անց: Այսպես թե այնպես, ամերիկյան ներքաղաքական հակասություններն ու բարդությունները կարող են էլ ավելի վնասել ԱՄՆ տնտեսական քաղաքականության ձևավորմանը: Սա կթուլացնի արքա դոլարի միջազգային դիրքը և կխաթարի Ամերիկայի համաշխարհային առաջնորդությունը։ Քաղաքական գործիչների մեղքով դեֆոլտի շարունակվող սպառնալիքը դժվար թե մեծացնի վստահությունը ամերիկյան արժույթի նկատմամբ։ Դեռևս 19-րդ դարում Գերմանիայի կանցլեր Օտտո ֆոն Բիսմարկը իմաստուն խորհուրդ տվեց նրանց, ովքեր ցանկանում են առաջնորդ լինել. «Հիմարները սովորում են իրենց սեփական փորձից, ես նախընտրում եմ սովորել ուրիշի փորձից»: Կան շատ երկրներ, որտեղ տնտեսական և քաղաքական կոնսենսուսը խախտված է, և հատուկ շահերի խմբերը գործում են ընդհանուր բարօրության դեմ: Բայց հնարավոր է, որ Վաշինգտոնը նախընտրում է չլսել նման խորհուրդները։ Նման իրավիճակում շատ բան կախված է ճիշտ ընտրությունից:
