Ի՞նչ վտանգ է սպառնում զարգացած տնտեսություններին

Ամբողջ աշխարհում զարգացած տնտեսությունները բախվում են սրված հարկաբյուջետային մարտահրավերների՝ պայմանավորված այն պարզ փաստով, որ մեծամասնությունն ունի փքված, ֆինանսապես անկայուն սոցիալական նահանգներ: Ինչպես ավելի քան մեկ տասնամյակ առաջ ասաց Մարիո Դրագին, երբ ծառայում էր որպես Եվրոպական կենտրոնական բանկի նախագահ, «Եվրոպական սոցիալական մոդելն արդեն վերացել է»: Նմանապես, Ամերիկան վտանգում է ընկնել նույն ծուղակը, եթե չվերահսկի ծախսերը և չզսպի պետական պարտքը: Այս մասին գրում է հոդվածի հեղինակ Մայքլ Ջ․ Բոսկինը(Michael J. Boskin) project-syndicate-ում։

Մաթեմատիկան պարզ է։ Դիտարկենք սոցիալական նպաստների օրինակը, որոնք ֆինանսավորվում են աշխատավարձի հարկերից: Նման ծախսերը ծածկելու համար անհրաժեշտ միջին աշխատավարձի հարկի դրույքաչափը հավասար է կախվածության հարաբերակցությանը՝ փոխարինման տոկոսադրույքին, այսինքն՝ նպաստ ստացողների և հարկ վճարող աշխատողների հարաբերակցությունը բազմապատկած միջին արտոնությունների և հարկվող միջին աշխատավարձի հարաբերակցությամբ:

Ինչպե՞ս գործունակ դարձնել միջազգային ֆինանսական համակարգը

Այս հավասարումը չի ներառում նույնիսկ այն հարկերը, որոնք անհրաժեշտ են կառավարության կողմից ֆինանսավորվող այլ ծրագրերի համար՝ պաշտպանությունից և ոստիկանությունից մինչև ճանապարհներ և դպրոցներ: Այո, այս ծախսերը ծածկելու համար կարող են օգտագործվել այլ տեսակի հարկեր, և տարբեր փոփոխություններ կարող են իրականացվել նպաստների բանաձևերում և հարկային գրաֆիկներում: Սակայն, ի վերջո, եթե դուք ունեք շատ մարդիկ, որոնք զգալի արտոնություններ են ստանում, դուք (ի վերջո) կունենաք շատ բարձր հարկային դրույքաչափեր:

Մի սխալվեք. բարձր հարկային դրույքաչափերը ցանկալի չեն, անկախ սոցիալական նպաստներից, որոնց աջակցում են: Դրանք կարող են անսովոր վնասակար լինել, քանի որ նվազեցնում են խրախուսանքները և դրանով իսկ վնասում են տնտեսությունը՝ սովամահ անելով ոսկե ձվեր ածող առասպելական սագին(starving the proverbial goose that lays the golden eggs): Որոշ գնահատականներով, Եվրոպայի հարկային դրույքաչափերն արդեն մոտ են Լաֆֆերի կորի գագաթնակետին, երբ լրացուցիչ հարկերի բարձրացումներն այլևս չեն ավելացնում եկամուտը և նույնիսկ կարող են հանգեցնել դրանց անկման:

Ավելին, որոշ տնտեսագետներ կարծում են, որ ավելի բարձր հարկերն են պատճառը, որ եվրոպական տնտեսությունների իրական (գնաճով ճշգրտված) մեկ շնչին ընկնող ՀՆԱ-ն ավելի ցածր է, քան ԱՄՆ-ում։ Նույնիսկ եթե սա պատճառահետևանքային կապի գերագնահատում է, հարկերը գրեթե անկասկած կարևոր գործոն են: Եվրոպական երկրներից շատերը հավաքում են եկամուտներ, որոնք հավասար են իրենց ՀՆԱ-ի 40%-ից ավելին, մինչդեռ ԱՄՆ-ի հարաբերակցությունը մոտ մեկ քառորդ է (Կանադան և Միացյալ Թագավորությունը արանքում են՝ մոտ մեկ երրորդ):

Օրինակ, Ամերիկայի մեկ շնչին ընկնող իրական ՀՆԱ-ն հարկումից հետո (գնողունակության հավասարության առումով) զգալիորեն ավելի բարձր է, քան Շվեդիայի և Դանիայի՝ երկու երկրների, որոնց ցանկանում են ընդօրինակել ամերիկացի առաջադեմները: Իհարկե, շվեդներն ու դանիացիները ստանում են ավելի շատ հանրային ծառայություններ, ավելի քիչ են ծախսում պաշտպանության վրա (չնայած նրանք այժմ հավատարիմ են իրենց պաշտպանական սուղ բյուջեն ավելացնելուն) և ավելի քիչ են աշխատում: Բայց նույնիսկ նման ճշգրտումները հաշվելուց հետո ամերիկացիները միջինում զգալիորեն ավելի հարուստ են:

Զարգացած տնտեսություններում բնակչության արագ ծերացման պայմաններում առողջապահական և հանրային կենսաթոշակային նպաստների վրա (օրինակ՝ Medicare-ը և սոցիալական ապահովությունը ԱՄՆ-ում) ուղեկցող հարկաբյուջետային ճնշումը միայն կաճի: Առաջիկա տասնյակ տարիների ընթացքում կանխատեսվում է, որ ԱՄՆ-ում, Մեծ Բրիտանիայում և Կանադայում 25-64 տարեկանների և 65 և ավելի բարձր տարիքի մարդկանց հարաբերակցությունը կնվազի (մոտավորապես 3:1-ից մինչև 2:1): Սա հետևում է այն միտմանը, երբ Գերմանիայում, Ֆրանսիայում և Իտալիայում մինչև 2035 թվականը կանխատեսվում է, որ հարաբերակցությունը կլինի 2:1-ից շատ ցածր: Այս տնտեսություններում ամենաարագ աճող ժողովրդագրական խումբը կազմում են 85 և ավելի տարեկանները: Թեև մենք պետք է ողջունենք ավելի երկար կյանքի տևողությունը, մենք նաև պետք է հասկանանք պետական բյուջեների հետ կապված ծախսերը:

Ավելի վատ, բացառությամբ հյուսիսային Եվրոպայի երկրների, զարգացած տնտեսությունները շատ ավելի մեծ պետական պարտքեր են կուտակել վերջին մեկուկես տասնամյակի ընթացքում: Որոշ ժամանակ այս լրացուցիչ հարկաբյուջետային ճնշումը քողարկվեց չափազանց ցածր տոկոսադրույքներով։

Ինչպես ֆինանսները դարձան խնդիր

Թեև 2008-ի ֆինանսական ճգնաժամին և COVID-19 համաճարակին ի պատասխան պարտքով ֆինանսավորվող որոշ ծախսեր արդարացված էին, բյուջեների համախմբման հետագա ձախողումը չափազանց անպատասխանատու էր՝ շատ տնտեսություններ թողնելով խիստ խոցելի մեկ այլ ցնցման համար: Այժմ առավել քան երբևէ հրատապ է կառավարությունների համար բարեփոխել իրենց սոցիալական պետությունները, այդ թվում՝ նպաստները ավելի նեղ ուղղելով կարիքավորներին և ներդնելով ավելի ուժեղ աշխատանքային խթաններ: Լավագույն մոտեցումը թույլ տալ ծախսերի աստիճանական դանդաղումը՝ խուսափելու տնտեսապես խաթարող հարկադիր փոփոխություններից, որոնք Դրագին և մյուսները (այդ թվում՝ ես) վաղուց էին կանխատեսել:

Դեռ այն ժամանակ, երբ զարգացած տնտեսությունները արագորեն աճում էին, ապագա սերունդներին ավելի մեծ պարտքեր թողնելը, թերևս, խնդիր չէր, քանի որ ենթադրվում էր, որ մեր երեխաներն ու թոռները շատ ավելի հարուստ կլինեն և այդպիսով ունակ կլինեն ավելի բարձր հարկեր ապահովել: Բայց քանի որ արտադրողականության աճը վաղուց դանդաղել է, մեր ստեղծած միջսերունդների անհավասարությունը անպաշտպան է:

Այս լույսի ներքո դիտարկելով՝ քաղաքական ձախերի նախընտրած քաղաքականությունը վատ իրավիճակը վատթարացնելու բաղադրատոմս է: Եթե մենք ցանկանում ենք աջակցել ավելի ուժեղ տնտեսական աճին և միջսերունդների հավասարությանը, մենք պետք է մերժենք առաջարկները (ավելի բարձր հարկային դրույքաչափեր ձեռնարկությունների և անձնական կապիտալի եկամուտների վրա), քանի որ դրանք կնվազեցնեն խթանները՝ խնայելու և ներդրումներ կատարելու։

 Պատերազմի, ահաբեկչության և անվտանգության այլ սպառնալիքների վերսկսված ռիսկը նշանակում է, որ պաշտպանական ծախսերը պետք է էապես ավելանան: Տնտեսագետները վաղուց են համաձայնել, որ ներդրումները բանակում կարող են արդարացիորեն ֆինանսավորվել պարտքի հաշվին, ինչպես արդյունավետության, այնպես էլ միջսերունդների բաժնետոմսերի հիման վրա: Բայց այս անհրաժեշտ ծախսերին աջակցելու համար մենք պետք է լրջորեն վերաբերվենք այսօրվա աճող հարկաբյուջետային ճնշումներին: Որքան շուտ իրականացվի դրանց լուծման քաղաքականությունը, այնքան լավ: Ցավոք, քչաքանակ քաղաքական առաջնորդներ են ցանկացել առերեսվել իրականությանը և լուծումներ առաջարկել: Նրանք, ովքեր արժանի են ընտրողների աջակցությանը։