Ոսկու գների անսպասելի կայունությունը. Ինչո՞ւ ԱՄՆ-Իրան պատերազմը չի հանգեցնում շուկայական խուճապի

Հիմնական գաղափարը ԱՄՆ-Իսրայել-Իրան պատերազմի 18-րդ օրը, երբ նավթի գները (Հորմուզի նեղուցի արգելափակման պատճառով) հատել են $100-ի սահմանագիծը, իսկ ֆոնդային բորսաներում անկում է գրանցվել, ոսկու գինը մնացել է անսպասելիորեն կայուն՝ մեկ ունցիայի դիմաց 5000 դոլարի սահմաններում։ Թեև ոսկին ավանդաբար համարվում է «ապահով ապաստարան» (safe haven) ճգնաժամերի ժամանակ, այս անգամ շուկայի տրամաբանությունը փոխվել է։

Հոդվածի առանցքային կետերը

1. Սպասելիքների և իրականության հակասությունը

• Սովորաբար, գլոբալ հակամարտությունների ժամանակ (օրինակ՝ Ուկրաինայում Ռուսաստանի լայնամասշտաբ պատերազմի մեկնարկին) ոսկու գները կտրուկ աճում են։ Պատժամիջոցների վախից Կենտրոնական բանկերը (ինչպես Չինաստանինը) սկսում են զանգվածաբար ոսկի գնել՝ ԱՄՆ դոլարից կախվածությունը նվազեցնելու համար:

• Սակայն այժմ, սփոթ շուկայում (spot gold) ոսկու գինը գրեթե անփոփոխ է և տատանվում է 5001 դոլարի սահմաններում։

2. Ինչո՞ւ է ոսկու գինը մնում կայուն (Փորձագիտական պատճառներ)

• 

  Ջեյ Դի Վենսի թաքնված տարաձայնությունները. Ինչո՞ւ էր ԱՄՆ փոխնախագահը դեմ Իրանի դեմ պատերազմին

  Տոկոսադրույքների սպասումներ. Վախենալով էներգակիրների թանկացման հետևանքով առաջացող գնաճից՝ թրեյդերները կարծում են, որ ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը (Federal Reserve) չի նվազեցնի, կամ նույնիսկ կբարձրացնի տոկոսադրույքները։ Սա ԱՄՆ դոլարով ակտիվները դարձնում է շատ ավելի գրավիչ, քան ոսկին, որը տոկոսային եկամուտ չի բերում:

• Արդեն իսկ ռեկորդային բարձր գին. Դեռևս մինչև պատերազմը ոսկին արդեն իսկ գրանցել էր պատմական առավելագույն ցուցանիշներ, ուստի այժմ շուկան պարզապես ի վիճակի չէ ավելի բարձրացնել գինը։

• Ուժեղ դոլարը որպես այլընտրանք. Քանի որ ոսկին վաճառվում է դոլարով, դոլարի արժևորումը զսպում է ոսկու գնի աճը և հենց ինքն էլ ծառայում է որպես այլընտրանքային «ապահով ապաստարան» ներդրողների համար։

3. Արդյո՞ք ոսկին դեռևս անվտանգ ներդրում է Փորձագետները (օրինակ՝ Ռեմի Բուրժոն Փարիզի Միջազգային և ռազմավարական հարցերի ինստիտուտից) նշում են, որ ներկայումս ոսկին վերածվել է խիստ սպեկուլյատիվ և անկայուն ակտիվի: Սա վախեցնում է ռիսկերից խուսափող ավանդական խոշոր գնորդներին (Կենտրոնական բանկերին), որոնք երկու տարի առաջ շատ ավելի վստահ էին ոսկու հարցում։

4. Ի՞նչ սպասել ապագայում Որպեսզի ոսկու գինը կրկին կտրուկ աճ գրանցի, անհրաժեշտ է երկու պայման.

1. Դաշնային պահուստային համակարգի (Fed) քաղաքականության փոփոխություն. Եթե մայիսին նշանակվող Fed-ի նոր (և հավանաբար Թրամփին ավելի լոյալ) նախագահը հստակ ազդանշան տա տոկոսադրույքների նվազեցման մասին՝ չնայած գնաճին:

2. Պատերազմի տևողությունը. Ներկայումս շուկաները հավատում են Դոնալդ Թրամփի հայտարարություններին առ այն, որ հակամարտությունը կարճ կտևի: Սակայն, եթե պատերազմը ձգձգվի, և վնասներն ավելանան, ոսկին կրկին կդառնա ամենագրավիչ ակտիվը։