Առևտրային պատերազմում պարտվում են բոլորը, հաղթում է Հնդկաստանը
ԱՄՆ-ի առևտրային քաղաքականության հետևանքով առաջացած համաշխարհային տնտեսական անորոշության պայմաններում՝՝ իրականացվող Դոնալդ Թրամփի վարչակազմի կողմից, ավանդական ապահով ներդրումային հանգրվանները, ինչպիսիք են ԱՄՆ դոլարը և գանձապետական պարտատոմսերը, մարտահրավերի առաջ են կանգնել։ Նոր միտումը ցույց է տալիս, որ ներդրողները գնալով ավելի շատ են դիտարկում Հնդկաստանը որպես առևտրային խափանումների դեմ հեջավորման (ռիսկերի ապահովագրման) միջոց։ Այս մասին գրում է CNBC-ին։
Հնդկաստանի գրավչության պատճառները.
- Համեմատաբար մեկուսացված տնտեսություն. Հնդկաստանի տնտեսությունն այլ զարգացող շուկաների համեմատ ավելի քիչ է կախված արտահանումներից։ Նրա տնտեսության միայն 12%-ն է հիմնված ապրանքների արտահանման վրա, իսկ ԱՄՆ արտահանումները կազմում են ՀՆԱ-ի ընդամենը 2.1%-ը։ Մաքսատուրքերի ազդեցության տակ գտնվող ապրանքները (բացառությամբ դեղագործության և էներգակիրների նման ազատված ապրանքների) կազմում են Հնդկաստանի ՀՆԱ-ի ընդամենը 1.7%-ը՝ ըստ Morgan Stanley-ի տվյալների, ինչը ցույց է տալիս ԱՄՆ մաքսատուրքերի նկատմամբ ցածր խոցելիություն։
- Ներքին պահանջարկ. Տնտեսական աճը հիմնականում պայմանավորված է սպառողական պահանջարկով, ինչը տնտեսությունն ավելի քիչ խոցելի է դարձնում արտաքին ցնցումների, օրինակ՝ առևտրային պատերազմների նկատմամբ։
- Բաժնետոմսերի ներքին սեփականություն. Հնդկաստանի բաժնետոմսերի շուկայի ավելի քան 80%-ը պատկանում է ներքին սեփականատերերին։ Համակարգված ներդրումային պլանների (SIPs) միջոցով հետևողական ներդրումները օգնում են կայունացնել ակտիվների գները անկայունության ժամանակաշրջաններում՝ արտաքին ներդրողների տրամադրությունների տատանումներից։ CLSA-ն նշում է, որ Հնդկաստանի բաժնետոմսերի շուկայի ճակատագիրը հիմնականում որոշվում է երկրի ներսում։
- Օգուտ նավթի ցածր գներից. Որպես ապրանքների, հատկապես էներգակիրների (վառելիքը կազմել է 2022 թվականի ներմուծման 38%-ը) խոշոր զուտ ներմուծող, Հնդկաստանն օգուտ է քաղում, երբ համաշխարհային աճը դանդաղում է, և ապրանքների (ինչպես նավթի) գներն ընկնում են։ Այս հակադարձ կապը ամրապնդում է նրա դիրքերը համաշխարհային անկումների ժամանակ։
- Գրավիչ գնահատումներ. Ֆոնդային շուկայի նախորդ անկումը գնահատումները հասցրել է ավելի ընդունելի մակարդակների՝ պոտենցիալ կերպով հատակ ստեղծելով գների համար վերջին համաշխարհային վաճառքների ընթացքում։ Հնդկաստանում նկատվել են մեկ բաժնետոմսի հաշվով շահույթի կանխատեսումների զգալի նվազեցումներ՝ ավելին, քան շատ այլ շուկաներում։
Վերջին տնտեսական ցուցանիշները և շուկայի կատարողականը.
- Գնաճ. Մարտին նվազել է մինչև 3.34%, ինչը սպասվածից ցածր էր և շարունակում էր նվազման միտումը։
- Գործարանային արտադրություն. Արդյունաբերական արտադրության ինդեքսի (IIP) աճը փետրվարին դանդաղել է մինչև 2.9%՝ հունվարի 5.2%-ի համեմատ։
- Apple-ի արտահանումներ. Apple-ը մարտին զգալիորեն ավելացրել է iPhone-ների առաքումները Հնդկաստանից ԱՄՆ՝ հնարավոր մաքսատուրքերից առաջ։
- Ֆոնդային շուկա. Nifty 50 ինդեքսը պատրաստվում էր գրանցել իր լավագույն շաբաթական աճը 2022 թվականի հուլիսից ի վեր (աճելով 4%-ով), թեև տարվա կտրվածքով դեռևս նվազել էր 1.3%-ով։
- Պարտատոմսերի շուկա. 10-ամյա պետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը նվազել է մինչև 6.38%՝ 2021 թվականի դեկտեմբերից ի վեր ամենացածր մակարդակը։
Ընդհանուր հարցադրում.
Առաջացող կենտրոնական հարցն այն է, թե արդյոք Հնդկաստանի՝ որպես պոտենցիալ ապահով հանգրվանի նոր ձեռք բերած կարգավիճակը ներկայացնում է գլոբալ ներդրումային մոդելների կայուն փոփոխություն, թե շուկայի դինամիկան ի վերջո կվերադառնա նախկին նորմերին։
