Ինչպիսի դեր կունենա կրիպտոարդյունաբերությունը նոր ձևավորվող աշխարհակարգում
ԱՄՆ նախագահ Դոնալդ Թրամփի ագրեսիվ առևտրային ռազմավարությունը շուտով կհանդիպի հիմնարար հակասության՝ մաքսատուրքերի սահմանումը և բազմակողմանիության մերժումը հանուն ամերիկյան աշխատատեղերի պաշտպանության բախվում են նրա հայտարարած նպատակին՝ պահպանել դոլարի դերը՝ որպես աշխարհի գերիշխող պահուստային արժույթ: Ինչ-որ բան պետք է տա, և դոլարը, չնայած իր ներկայիս հզորությանը, ամենայն հավանականությամբ կհանդիպի բարդությունների: Այս մասին գրում է հոդվածի հեղինակ Լուկրեզիա Ռայխլին project-syndicate-ում։
Դոլարի դերը՝ որպես համաշխարհային առևտրի փոխանակման գերիշխող միջոց, խթանել է եվրոդոլարների շուկայի աճը: Թեև այս շուկան աշխարհին ապահովում է շատ անհրաժեշտ իրացվելիություն, այն գործում է ԱՄՆ-ի կանոնակարգերի սահմաններից դուրս և, հետևաբար, չունի ուղղակի մուտք դեպի Դաշնային պահուստային համակարգի իրացվելիության միջոցներ: Ֆինանսական ցնցումների ժամանակ ԴՊՀ-ն պետք է հանդես գա որպես աշխարհի վերջին ատյանի վարկատու՝ ընդլայնելով փոխանակման գծերը այլ կենտրոնական բանկերի վրա՝ հնարավորություն տալով նրանց դոլարային իրացվելիությունը մատակարարել առևտրային բանկերին, որոնք բախվում առևտրային դեֆիցիտի: Ինչպես ցույց տվեցին 2008 և 2020 թվականների ճգնաժամերը, միջազգային ֆինանսական համակարգի կայունությունը կախված է ԴՊՀ-ի անվտանգության ցանցի որոշակիությունից:
Միջազգային ֆինանսական համակարգի հետ կանգնեցնելը, ինչ-որ կերպ, այն գինն է, որը վճարում է Միացյալ Նահանգները։ Այն ժամանակվա Ֆրանսիայի ֆինանսների նախարար Վալերի Ժիսկար դ’Էստենը սա անվանել է դոլարի համաշխարհային գերիշխանության «չափազանց մեծ արտոնություն»: Տարիների ընթացքում դոլարային արժույթի կարգավիճակը վերածվել է հսկայական և կայուն ֆինանսավորման առավելության թե՛ ԱՄՆ կառավարության, թե՛ ամերիկյան ընկերությունների համար:
Մյուս երկրները, մասնավորապես Չինաստանը, երկար ժամանակ փորձում էին նվազեցնել իրենց կախվածությունը դոլարից։ Թրամփի անողոք մաքսատուրքերի սպառնալիքները, զուգորդված նրա ակնհայտ պատրաստակամությամբ՝ օգտագործելու ԱՄՆ տնտեսության չափն ու հզորությունը՝ ավելի լավ առևտրային պայմաններ ապահովելու համար, պետք է արագացնեն այդ ջանքերը:
Իհարկե, սա չի նշանակում, որ Թրամփը լուրջ վտանգ է ներկայացնում դոլարի միջազգային դիրքի համար։ Ի վերջո, դոլարին հստակ այլընտրանք ի հայտ չի եկել։ Ավելին, սա առաջին դեպքը չէ, երբ ԱՄՆ-ը միակողմանիորեն խաթարում է համաշխարհային ֆինանսական համակարգը։ 1971 թվականին այն ժամանակվա նախագահ Ռիչարդ Նիքսոնը, որը Թրամփի ամենաակնհայտ պատմական զուգահեռն էր, հրաժարվեց Բրետտոն Վուդսի համակարգից՝ առանց Ամերիկայի եվրոպացի դաշնակիցների հետ խորհրդակցելու՝ թողնելով նրանց գործ ունենալ իրենց արժույթների հանկարծակի արժևորման հետ: Նիքսոնի քայլը, թեև կտրուկ, արդյունավետ էր. աշխարհն ընդունեց ճկուն փոխարժեքներ, և դոլարի գերակայությունը փաստացի ամրապնդվեց:
Բայց այն ժամանակ աշխարհը շատ այլ տեսք ուներ: Միջազգային առևտուրը շատ ավելի քիչ ինտեգրված էր, իսկ Արևմուտքի և խորհրդային բլոկի երկրների միջև տնտեսական կապերը գործնականում բացակայում էին: Ամերիկայի տնտեսական գերակայության համար միակ պոտենցիալ սպառնալիքը գալիս էր Ճապոնիայից և Եվրոպայից. երկու դաշնակիցներն էլ, ինչպես այսօր, թույլ էին և բաժանված: Եվ նույնիսկ այդ բարենպաստ պայմաններում այսպես կոչված «Նիքսոնի շոկը» հեռու գնացող հետեւանքներ ունեցավ։ Օրինակ, կարելի է պնդել, որ դա հանգեցրեց եվրոյի ստեղծմանը։
Այսօր, երբ Չինաստանը և այլ զարգացող տնտեսությունները տիրապետում են համաշխարհային ՀՆԱ-ի և առևտրի աճող մասնաբաժին, դժվար է պատկերացնել, որ դոլարից անկախ վճարային համակարգեր մշակելու ջանքերը չեն արագանա, եթե Թրամփը շարունակի վեփոնիզացնել դոլարը: Մաքսատուրքերի սպառնալիքի կիրառումը` երկրներին համապատասխանության մեջ գցելու համար, այլընտրանքային պահուստային արժույթների որոնումը խթանելու հուսալի միջոց է:
Կրիպտոարժույթների նկատմամբ Թրամփի խանդավառ մոտեցումը հուշում է, որ նա և նրա վարչակազմը դրանք դիտարկում են որպես այս խնդրի լուծում: ԱՄՆ դոլարով ապահովված կայուն մետաղադրամները կիսում են այն բնութագրերն ու առավելությունները, որոնք ժամանակին խթանում էին եվրոդոլարների շուկայի աճը: Այստեղ նույնպես թողարկողները գործում են առանց կարգավորող սահմանափակումների և չեն օգտվում Fed-ի իրացվելիության միջոցների անմիջական հասանելիությունից, բայց ոմանց համար՝ լիակատար անանունության լրացուցիչ առավելությունով:
Բայց եթե հաջողությամբ ընդլայնվեն, նույն բնութագրերը կարող են դրանք նաև օգտակար դարձնել միջազգային առևտրի կարգավորման և որպես համաշխարհային պահուստների շտեմարան ծառայելու համար՝ դրանով իսկ անուղղակիորեն ամրապնդելով դոլարի գերակայությունը:
Իհարկե, նման սցենարն ավելի անվտանգ չի դարձնի համաշխարհային տնտեսությունը։
Այս ռիսկը կարող է բացատրել Թրամփի հակադրությունը ԴՊՀ-ի կողմից թողարկված կենտրոնական բանկի թվային արժույթին (CBDC): Նման արժույթը կարող է ուժեղացնել ֆինանսական կայունությունը, սակայն չի երաշխավորի անանունությունը՝ դարձնելով այն ոչ սիրված կրիպտոարժույթների պաշտպանների և, այդ դեպքում, առևտրային բանկերի կողմից:
Թերևս սա է պատճառը, որ Թրամփը կողմ է արտահայտվել մասնավոր հատվածի վրա հիմնված կրիպտոքաղաքականությանը: Հատկանշական է, որ այս մոտեցումը արտացոլում է Նիքսոնի մոտեցումը, որը, ինչպես Բրետտոն Վուդսի համակարգը բացահայտվեց 1970-ականների սկզբին, մերժեց բազմակողմ լուծումը` հօգուտ միակողմանի անցման դեպի ճկուն փոխարժեքներ: