Ինչ է սպասվում համաշխարհային տնտեսությանը 2024 թվականին
Ինչ կատարվում է ԱՄՆ-ում, չի մնում ԱՄՆ-ում։ Համաշխարհային տնտեսությունը կախված է Ամերիկայից՝ գործելու որպես աճի հիմնական շարժիչ, իսկ համաշխարհային ֆինանսական շուկաները կախված են ԱՄՆ ներդրողների՝ ռիսկի նկատմամբ մեծ ախորժակից: Սա հատկապես ակնհայտ դարձավ 2023 թվականին։ Այս մասին գրում է հոդվածի հեղինակ Մոհամեդ Ա․ Էլ-Էրիանը project-syndicate-ում։
Բայց արդյոք ԱՄՆ տնտեսությունը կարող է խթանել համաշխարհային աճը 2024 թվականին։ Սա կախված է երեք հիմնական հարցերի պատասխաններից։ Առաջին՝ կարո՞ղ է արդյոք ներքին տնտեսությունը պահպանել աճի իր ներկայիս թափը և հասնել մեղմ վայրէջքների: Երկրորդ՝ կարո՞ղ է այն մնալ տոկուն՝ ներքաղաքական տարաձայնությունների և աշխարհաքաղաքական անորոշությունների պայմաններում ամբողջ աշխարհում: Եվ վերջապես, ներդրողները կկարողանա՞ն ապահովել բավարար իրացվելիություն։
Ելնելով ընթացիկ շուկայական գներից՝ ներդրողները կարծում են, որ բոլոր երեք հարցերի պատասխանը միանշանակ այո է: Նմանապես, շատ տնտեսագետներ լավատեսորեն են տրամադրված ԱՄՆ-ի տնտեսության նկատմամբ, թեև մի փոքր ավելի քիչ ոգևորությամբ, քան կապիտալի շուկաները:
Դասեր եվրոյի առաջին 25 տարիներից
Ես կարծում եմ, որ ես ավելի նրբերանգ տեսակետ ունեմ: Դիտարկենք երեք հիմնական խնդիրները։
ԱՄՆ-ի տնտեսությունը, անկասկած, ունի երկու նշանակալի առավելություն մյուս խոշոր տնտեսությունների նկատմամբ. նրա ներկայիս աճի շարժիչներն ավելի դինամիկ են, և զգալի միջոցներ է ձեռնարկել՝ խթանելու ապագա աճի շարժիչ ուժերը և ներդրումներ կարտարելու դրանց մեջ: Սա օգնում է բացատրել, թե ինչու ԱՄՆ-ը գերազանցեց ակնկալիքները 2023 թվականին, երբ ՀՆԱ-ն աճեց երրորդ և չորրորդ եռամսյակներում համապատասխանաբար 4,9% և 3,3%: Ի հակադրություն, Գերմանիայի, Ճապոնիայի և Մեծ Բրիտանիայի տնտեսությունները կրճատվեցին, մինչդեռ Չինաստանը, բախվելով ցիկլային խնդիրներին, վտանգված էր ներքաշվել միջին եկամուտի սարսափելի թակարդում:
Այս հսկայական առավելություններն ԱՄՆ-ին առանձնացնում են մյուս զարգացած տնտեսություններից: Ավելին, նրա համեմատական առավելությունները կշարունակեն ամրապնդվել, քանի դեռ այլ երկրներ արագ և վճռականորեն չեն շարժվում դեպի աճը աջակցող և արտադրողականությունը բարձրացնող քաղաքականություն:
Սակայն ամերիկյան տնտեսությունը նույնպես բախվում է հզոր հակառակ քամիների: ԱՄՆ-ը 2024 թվական է մտել տնային տնտեսությունների ավելի թույլ հաշվեկշիռներով, որոնք նշանավորվել են ավելի ցածր խնայողություններով և ավելի բարձր պարտքով: Սա նվազեցնում է սպառողական ծախսերի ապագա արդյունավետությունը՝ որպես աճի ուղղակի և անուղղակի շարժիչ ուժ:
Այս մարտահրավերներին գումարվում են ներքին և աշխարհաքաղաքական անորոշությունները, որոնք պատշաճ կերպով չեն արտացոլվել շուկայական ռիսկերում և տնտեսական գնահատականներում:
Երրորդ խնդիրն այն է, թե արդյոք շուկաները կարող են նավարկել չափազանց մեծ ռիսկերի վերաֆինանսավորման ժառանգությունը, որն առաջացել է տարիներ շարունակ արհեստականորեն ցածր տոկոսադրույքներով, զանգվածային իրացվելիության ներարկումներով և Ֆեդերացիայի և ֆինանսական շուկաների միջև անառողջ համատեղ կախվածությամբ: Առևտրային անշարժ գույքի ոլորտը, որտեղ մոտավորապես 1,5 տրիլիոն դոլար պարտք պետք է հասունանա մինչև 2025 թվականի ավարտը, վառ օրինակ է: Բայց կան մտահոգության այլ ոլորտներ, հատկապես ոչ բանկային հատվածում, որը թույլ է կարգավորվել։
Ի՞նչ է կատարվում Ֆրանսիայում
Կարևոր է նշել, որ վերաֆինանսավորման այս հարցերը հակված են աստիճանաբար զարգանալու: Սա ունի և՛ առավելություններ, և՛ թերություններ. թեև դանդաղ տեմպերը նվազեցնում են զանգվածային վարակման և հանկարծակի կանգ առնելու վտանգը, այն նաև քայքայում է ճկունությունն ու շարժունությունը:
Այս բոլոր գործոնները միասին մարտահրավեր են նետում շատ մեղմ վայրէջքի կոնսենսուսի կանխատեսման ավտոմատացմանը ԱՄՆ տնտեսության համար և համաշխարհային աճը խթանելու նրա կարողությանը: Իսկապես, նայելով տարվա մնացած հատվածին, ես փափուկ վայրէջքի հավանականությունը կհամարեմ 55%: Կա նաև 30% հավանականություն, որ ԱՄՆ-ը կհայտնվի ռեցեսիայի մեջ, և 15% հավանականություն, որ շարունակական տրանսֆորմացիոն նորարարությունները — հատկապես գեներատիվ արհեստական բանականության, կենսաբանական գիտությունների և կանաչ տեխնոլոգիաների ոլորտներում — կհանգեցնեն անակնկալների:
Թեև կոնսենսուսը մտավ 2024 թվական շատ ավելի լավատեսական հայացքով, քան մեկ տարի առաջ, այն պետք է լինի ավելի նրբերանգ, քան այն, ինչ ներկայումս արտացոլված է շուկայական գների և տնտեսական կանխատեսումների մեջ:
